方正中期期货锌期货期权日报(2022.07.13)

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：有色贵金属组 尹心 执业编号： F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月13日星期三 摘要： 【行情复盘】 7月13日，沪锌再度重挫，ZN2208收于22675元/吨，跌3.59%。现货方面，上海0#锌主流成交于23150~23790元/吨，双燕成交于23200~23820元/吨；0#锌升贴水报至升水270-280元/吨，双燕报至升水320元/吨，1#锌主流成交于23080~23720元/吨。 【重要资讯】 1、7月13日LME锌库存82200吨，减少475吨。 2、据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存30350吨，较上周减少100吨。 3、住房和城乡建设部、国家发展改革委印发城乡建设领域碳达峰实施方案提出，2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。 4、截至当地时间2022年7月13日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价184欧元/兆瓦时，较上一个交易日上涨14欧元。 【操作建议】 近期受美元指数大涨影响，工业品再度下行，而市场亦聚焦于美国6月CPI，如果通胀数据再超预期，则美联储仍需进一步加速紧缩货币政策，届时将继续大宗商品带来压力。从基本面来看，当地时间7月11日起北溪1号管线进入十多天的维修季，停止供气，且市场存在到期不恢复的担忧，欧洲天然气价格再度大涨，而前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。而国内方面，仍是强预期与弱现实的矛盾，近期本土疫情再度突发亦打压复苏情绪。综上，近期市场在宏观悲观情绪和基本面支撑下宽幅震荡，鉴于未来风险事件仍较为频繁，做多尽量控制仓位，严格止损，或适当配置一些金融属性更高的空头，如做空铜/锌比等。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌期货期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 锌行情回顾............................................................................................................................................ 3 库存情况................................................................................................................................................ 3 现货与升贴水........................................................................................................................................ 4 持仓与成交情况.................................................................................................................................... 6 期权成交情况及策略............................................................................................................................ 6 宏观信息与行业信息............................................................................................................................ 7 uV9UkW8YaXmVpOtRpM6M9RbRsQpPtRnPiNpPrOkPpOnRbRnMtQvPpMsPuOnRpP 请务必阅读最后重要事项 第3页 锌行情回顾 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月13日，沪锌再度重挫，ZN2208收于22675元/吨，跌3.59%。现货方面，上海0#锌主流成交于23150~23790元/吨，双燕成交于23200~23820元/吨；0#锌升贴水报至升水270-280元/吨，双燕报至升水320元/吨，1#锌主流成交于23080~23720元/吨。 库存情况 7月13日LME锌库存82200吨，减少475吨。截至7月11日，上期锌期货库存101492吨，较上周减少11467吨。社会库存方面，截至本周一（7月11日），SMM七地锌锭库存总量为15.67万吨，较上周一（7月4日）减少17700吨，较上周五（7月8日）减少2200吨。 ():LME3(): 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网： 上海0#锌主流成交于23150~23790元/吨，双燕成交于23200~23820元/吨；0#锌升贴水报至升水270-280元/吨，双燕报至升水320元/吨，1#锌主流成交于23080~23720元/吨。今日锌价下跌，第一交易时段随着锌价上涨，贸易商出货不畅下，下调升水出货，第二交易时段，随着锌价下挫，市场交投增加，成交有所好转。 天津市场0#锌锭主流成交于23120~23730元/吨，紫金成交于23130~23780元/吨，葫芦岛报在28550元/吨，0#锌普通对2208合约报升水240-260元/吨附近，紫金对2208月合约升250-310元/吨附近，津市较沪市贴水30元/吨。今日锌价上行，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对08合约升水240-260元/吨左右，红烨对08合约升水240-260元/吨左右，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水250-310元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价震荡走低，市场流通货量增多，贸易商积极出货为主；下游企业锌价下跌后有所补库。整体来看天津市场成交较昨日有所好转。1#锌锭成交于22870~23470元/吨附近。 广东0#锌主流成交于23710~24090元/吨，报价集中在对沪锌2208合约升水210~250元/吨左右，粤市较沪市贴水70元/吨，较前一交易日缩窄40元/吨。锌Back结构并不稳定，月差浮动较大。第一时间段，持货商对蒙自、麒麟等品牌报至网价报升水30~50元/吨左右，有少量成交。第二时间段，持货商报价对麒麟、蒙自等品牌报至对沪期锌2208合约升水230~240LME 请务必阅读最后重要事项 第5页 元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于23550-23680元/吨。整体看，市场下游消费力度并不强，成交持续走弱。 数据来源：Wind、方正中期研究院 ::LME(0-3) 请务必阅读最后重要事项 第6页 持仓与成交情况 数据来源：WIND、方正中期研究院 期权成交情况及策略 近期受美元指数大涨影响，工业品再度下行，而市场亦聚焦于美国6月CPI，如果通胀数据再超预期，则美联储仍需进一步加速紧缩货币政策，届时将继续大宗商品带来压力。从基本 请务必阅读最后重要事项 第7页 面来看，当地时间7月11日起北溪1号管线进入十多天的维修季，停止供气，且市场存在到期不恢复的担忧，欧洲天然气价格再度大涨，而前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。而国内方面，仍是强预期与弱现实的矛盾，近期本土疫情再度突发亦打压复苏情绪。综上，近期市场在宏观悲观情绪和基本面支撑下宽幅震荡，鉴于未来风险事件仍较为频繁，做多尽量控制仓位，严格止损，或适当配置一些金融属性更高的空头，如做空铜/锌比等。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、2022年6月SMM中国精炼锌产量为49.03万吨，不及前期预期，环比减少2.49万吨或环比减少4.84%，同比减少1.77万吨或3.48%。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨，累计同比去年同期减少1.49%。SMM预计2022年7月国内精炼锌产量环比增加0.63万吨至49.66万吨，同比去年减少1.86万吨或3.62%。2022年1~7月精炼锌预计累计产量为347万吨，累计同比去年同期减少1.8%。 2、据SMM了解，截至本周一（7月11日），SMM七地锌锭库存总量为15.67万吨，较上周一（7月4日）减少17700吨，较上周五（7月8日）减少2200吨。 请务必阅读最后重要事项 第8页 3、内蒙古自治区发布差别化电价电费收入征收管理办法，管理办法提出，差别化电价电费收入，主要由以下三部分构成：全区铁合金、电石、烧碱、锌冶炼、黄磷、钢铁、电解铝、水泥8类高耗能行业的差别电价电费收入;全区电解铝、水泥、钢铁3类高耗能行业的阶梯电价电费收入;全区虚拟货币“挖矿”用电的差别电价电费收入。电费收入纳入自治区一般公共预算统筹管理。自治区电网企业要严格执行国家及自治区差别化电价管理政策，对拒缴、不缴、迟缴等违规行为按规定惩处，确保电费收入按时足额收缴。 4、住房和城乡建设部、国家发展改革委印发城乡建设领域碳达峰实施方案提出，2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。 5、截至当地时间2022年7月13日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价184欧元/兆瓦时，较上一个交易日上涨14欧元。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层180