方正中期期货沪铝期货期权日报(2022.07.13)

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年7月13日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】7月13日，沪铝主力合约AL2208高开低走，全天继续下跌，报收于17225元/吨，环比下跌2.05%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌390元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌450元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到0元/吨。 【重要资讯】供给方面，SMM数据显示，2022年6月（30天）中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%，6月国内电解铝日均产量环比增长1231吨，同比增长4790吨至11.2万吨；2022年1-6月国内累计电解铝产量达1955.9万吨，累计同比增加0.47%。库存方面，2022年7月11日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存总量持平，较去年同期库存下降11.2万吨。SMM统计国内铝棒社会库存8.93万吨，较上周四减少1.24万吨。下游方面，据SMM调研统计，6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72个百分点，多家企业反馈建筑、工业、汽车等铝板带箔主要下游板块的新增订单远不及预期。6月铝型材企业开工率为 42.81%，环比上升 0.97 个百分点，同比下降 18.54 个百分点。7、8 月传统淡季来临，后续订单难有增长动能。据中国汽车工业协会，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存有降库放缓的迹象，还需进一步观察。目前沪铝盘面受宏观及悲观情绪影响破位下行，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、基本面及操作策略 7月13日，沪铝主力合约AL2208高开低走，全天继续下跌，报收于17225元/吨，环比下跌2.05%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌390元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌450元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到0元/吨。供给方面，SMM数据显示，2022年6月（30天）中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%，6月国内电解铝日均产量环比增长1231吨，同比增长4790吨至11.2万吨；2022年1-6月国内累计电解铝产量达1955.9万吨，累计同比增加0.47%。库存方面，2022年7月11日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存总量持平，较去年同期库存下降11.2万吨。SMM统计国内铝棒社会库存8.93万吨，较上周四减少1.24万吨。下游方面，据SMM调研统计，6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72个百分点，多家企业反馈建筑、工业、汽车等铝板带箔主要下游板块的新增订单远不及预期。6月铝型材企业开工率为 42.81%，环比上升 0.97 个百分点，同比下降 18.54 个百分点。7、8 月传统淡季来临，后续订单难有增长动能。据中国汽车工业协会，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存有降库放缓的迹象，还需进一步观察。目前沪铝盘面受宏观及悲观情绪影响破位下行，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。 tWbWnVeWaXnUmNnPtQ8O8QaQtRmMmOsQjMoOtMlOnMsOaQnMtQxNmPrMNZpMsM 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 17600涨跌-39017590涨跌-40017620涨跌-4500155.00145.00150130.00135.00132.5库存长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价-203018A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝：河南一级氧化铝：贵阳一级氧化铝：山西29002915A00铝锭升贴水:最大值20平均值LME铝升贴水(0-3)美元-10.75上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存340375200247最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水（美元） 今日长江有色A00铝平均价17,600.00 元/吨。氧化铝三地均价在2944.3 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值20.00 元/吨，最小值-20.00 元/吨，平均值0元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价155.00 美元/吨，最低溢价145.00 美元/吨，平均溢价125.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价135.00 美元/吨，平均溢价132.50美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价17650最高价17710最低价17210收盘价17225成交量346706涨跌-360涨跌幅-2.05%成交量346706持仓量169601持仓量变化-6790-255-10现货-近月（基差）85连二-连一-45连三-连二连四-连三连五-连四价差期货报价 2022-07-13，沪铝主力2208合约开盘于17650 元/吨，最高价17710 元/吨，最低价17210 元/吨，报收于17225 元/吨。成交量346706 手，持仓量169601 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、持仓情况分析 02000400060008000100001200014000中信期货国泰君安永安期货华泰期货海通期货多头持仓前五名020004000600080001000012000140001600018000中信期货国泰君安永安期货申万期货东证期货空头持仓前五名 12%11%7%7%7%56%中信期货国泰君安永安期货华泰期货海通期货其他主力合约多单持仓比例 16%11%9%7%6%51%中信期货国泰君安永安期货申万期货东证期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 022,000.0 024,000.0 026,000.0 0长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-272022-06-27A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1：长江有色A00铝现货报价走势 图2：A00铝锭升贴水平均值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3：伦铝现货升贴水走势 图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 周二SMMA00对07合约价格贴水20元/吨，无锡地区现货较SMMA00网价贴水10元/吨或平水；巩义地区今日较SMMA00网价贴水约70到80元/吨。但市场成交氛围普遍偏差，巩义地区下游刚需拿货，但订单不佳拿货量减少，持货商出货为主，现货贴水持续扩大出货；而无锡地区市场流转不强，氛围也偏弱势。 请务必阅读最后重要事项 第6页 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002020-07-082020-09-082020-11-082021-01-082021-03-082021-05-082021-07-082021-09-082021-11-082022-01-082022-03-082022-05-082022-07-08元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00600,000. 00800,000. 001,000,000 .001,200,000 .001,400,000 .001,600,000 .001,800,000 .002,000,000 .002,200,000 .002020-07-082020-09-082020-11-082021-01-082021-03-082021-05-082021-07-082021-09-082021-11-082022-01-082022-03-082022-05-082022-07-08美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图5：上期所库存及沪铝价格比较 图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -20-15-10-50510152025300204060801001201401601802019年7月4日2019年9月4日2019年11月4日2020年1月4日2020年3月4日2020年5月4日2020年7月4日2020年9月4日2020年11月4日2021年1月4日2021年3月4日2021年5月4日2021年7月4日2021年9月4日2021年11月4日2022年1月4日2022年3月4日2022年5月4日2022年7月4日万吨万吨变化（右轴）百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-07-042019-09-042019-11-042020-01-042020-03-042020-05-042020-07-042