请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度报告 2023年03月19日 汽车 3月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2022E 2023E 2022E 2023E 601238.SH 广汽集团 买入 0.94 1.26 11.40 8.51 002126.SZ 银轮股份 买入 0.46 0.71 27.78 18.00 688162.SH 巨一科技 买入 1.42 2.27 31.48 19.69 605088.SH 冠盛股份 买入 1.32 1.79 13.42 9.90 605068.SH 明新旭腾 买入 0.64 1.08 42.67 25.29 300547.SZ 川环科技 买入 0.65 1.04 25.60 16.00 300893.SZ 松原股份 买入 1.27 1.79 19.13 13.58 002085.SZ 万丰奥威 买入 0.38 0.40 15.55 14.78 300580.SZ 贝斯特 买入 1.05 1.35 21.35 16.61 002765.SZ 蓝黛科技 买入 0.41 0.54 18.68 14.19 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌2.96%，跑输沪深300指数2.75个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌2.83%，跑输沪深300指数2.62个百分点，商用车子板块下跌2.94%，跑输沪深300指数2.73个百分点，货车子板块下跌3.74%，跑输沪深300指数3.53个百分点，客车子板块下跌1.47%，跑输沪深300指数1.26个百分点。本周汽车零部件板块下跌2.82%，跑输沪深300指数2.61个百分点；汽车服务板块下跌4.02%，跑输沪深300指数3.81个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.84个百分点，汽车板块整体表现不佳。 3月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴。1）3月上半月车市整体销量不佳。乘联会数据显示，3月上半月（3月1日-3月12日），全国乘用车实现批发销量45.2万辆，同比去年下降18%，较上月同期增长6%，实现零售销量41.4万辆，同比去年下降17%，较上月同期下降11%，2月以来，新能源和燃油车陆续开启降价潮，车市秩序受到一定影响，从零售端销量表现看，消费者观望情绪较浓。其中3月上半月新能源乘用车批发销量为14.2万辆，同比去年增长26%，较上月同期下降1%，零售销量13.1万辆，同比去年增长9%，较上月同期增长15%，表现优于市场整体。2）多地政府发放汽车消费补贴。3月17日，成都市龙泉驿区“产销联动”汽车消费活动正式启动，活动将发布汽车消费补贴共1亿元，车主可在车企优惠的幅度上再获得1.5-15万元不等的一次性补贴。3月以来，多地政府密集推出汽车消费补贴政策，其中，山东省今年上半年将发放2亿元汽车消费券，北京各区分别发放千万元汽车消费券，郑州于3月1日增发1亿元消费券补贴，上海新能源1万元置换补贴政策延长至6月30日。 从估值水平来看，截至3月17日，汽车行业PE-TTM为31.13，较上周下跌1.01。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为29.05、141.74和29.40，本周乘用车板块下跌0.84，商用车板下跌4.42，零部件板块下跌1.03。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。其中，车联网涨幅最大，上涨0.60%；智能汽车跌幅最大，下跌3.93%；新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸、传统汽车分别下跌2.99%、2.19%、3.28%、2.91%、3.64%、2.96%。从原材料价格来看，截至3月17日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18214.99、66986.06、4231.28、11749.76点，本周分别变化-0.29%/-2.57%/-1.39%/-2.37%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7650元/吨和31.30万元/吨，本周价格分别变化-1.61%/ -8.35%。 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 刘欢 执业证书编号：S1070522060001 邮箱：liuhuan@cgws.com 联系人 王仕宏 执业证书编号：S1070121080020 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 相关研究 -18 %-11 %-4%2%9%16%23%30%2022-032022-072022-112023-03汽车沪深300 行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 行业深度报告 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项 ............................................................................................................................................ 8 2.1 公司公告回顾 .......................................................................................................................................... 8 2.2 相关公司新闻 .......................................................................................................................................... 8 2.3 新能源汽车 .............................................................................................................................................. 9 2.4 智能汽车和车联网 ................................................................................................................................... 9 3. 新上市车型 ..................................................................................................................................................... 10 4. 新能源车调价每周更新 ................................................................................................................................... 11 5. 各省市汽车消费补贴标准 ................................................................................................................................ 17 6. 新车上市规划 ................................................................................................................................................. 23 7. 投资建议......................................................................................................................................................... 28 8.风险提示 ......................................................................................................................................................... 29 图表目录 图表1： 汽车二级板块本周涨幅 ........................................................................................................................... 4 图表2： 汽车板块PE-TTM.................................................................................................................................... 4 图表3： 双图并列 .................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图表4： 商用车板块PE-TTM ................................................................................................................................ 5 图表5： 汽车零部件板块PE-TTM ......................................................................................................................... 5 图表6： 汽车热点方向本周涨幅 ........................................................................................................................... 5 图表7： 本周行业涨幅 ..........................................................................................................