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3月15日,国家统计局公布最新经济数据,1-2月工业增加值同比增长2.4%;社会消费品零售同比为3.5%;1-12月固定资产投资累计同比增长5.5%。消费温和复苏,但2月社零环比转负,后续动能尚待观察。餐饮收入增长已经正常化,1-2月同比增长9.2%。工业生产同比读数偏低,但扣除基数影响后表现不弱。地产对投资的拖累减弱,基建和制造业投资维持韧性,推动固定资产投资上行。经济处于复苏周期,开年以来消费修复、投资维持韧性、工业生产表现平稳,往后看,经济景气度很大程度上取决于消费的弹性和地产投资修复的可持续性。