贝壳发布2022年业绩,实现收入607亿元,同比下降24.9%;经调整净利润28.43亿元,同比增长23.9%。新房业务在国企占比提升的同时实现了费率提升。家装家居高速增长,协同效应愈发明显。考虑到当前二手房销售复苏强劲,以及公司在新房分销市场上的强大竞争力,上调了盈利预测,预计公司2023-25年NON-GAAP净利润分别为77亿元、99亿元、113亿元。公司股票现价对应2023-25年PE估值为19.5/15.3/13.4倍,维持“买入”评级。
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