报告总结：招银国际全球市场 |股票研究 |行业更新中国运动服装行业尽管22财年净利润预测被下调，但行业已经在1Q23E触底，受到体面年初至今零售销售增长和库存水平改善折扣等因素的支持。预计23财年指引将更加保守，但DTC组合较高的品牌如安踏和Topsports将表现出色。虽然阿迪达斯的同比下降50%，但预计安踏、李宁和特步的净利润增长预测为+9%/-6%、+13%/-2%和26%/-2%。年初至今的零售销售增长显着改善，但对23财年的保守指导仍然有可能。运动服品牌可能会保持谨慎并给出相当保守的23财年指引。目前的啄食顺序是安踏 > Topsports = 特步 > 李宁。
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