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2022年年报点评：22年净利率创历史新高；产业发展新格局加速成型

2023-03-16 尹会伟,孔厚融,赵博轩民生证券港岛妹

中航光电发布了2022年年报，全年实现营收158.4亿元，同比增长23.1%；归母净利润27.2亿元，同比增长36.5%。公司电连接器业务快速增长，全年净利率创历史新高。同时，公司不断加强费用管控能力，净利率持续提升。公司实施三期股权激励，显示了公司长期发展的坚定信心。预计2023年公司向关联方销售产品/提供劳务金额将增加59.5%。我们预计公司2023～2025年归母净利润分别为36.43亿元、47.27亿元、60.28亿元，当前股价对应2023～2025年PE为25x/19x/15x。我们给予2023年30倍PE，2023年EPS为2.23元/股，对应目标价66.90元。维持“推荐”评级。

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