宏观点评报告：美国通胀上半年回落趋势仍在，3月预计加息25BP

美国2月CPI同比增速从上月的6.4%下行至6.0%，核心CPI同比降低至5.5%，比1月下行0.1%。季调环比方面，CPI上行0.4%；核心CPI增速为0.5%，比上月的0.4%小幅加快。预计美联储3月将加息25BP，5月再加25BP后暂停观察。危机交易模式缓和，美联储还需倚重数据变化，美债配置价值仍在。美元指数短期仍以震荡为主，更长期则趋于下行。美债收益率在银行危机后迅速经历大幅向下调整，短期有回升可能，但在弱衰退和潜在金融风险下配置价值持续。美股估值水平并不算低，在利润继续下行，市场预期变化剧烈下需要保持谨慎。