宏观动态报告：美国通胀继续回落仍指向加息尾声，核心粘性阻碍降息

根据研报正文，美国通胀继续回落但仍指向加息尾声，核心粘性阻碍降息。能源保持通缩，商品影响依旧较弱，名义通胀6月继续大幅回落。居住成本还在放缓中，时薪、超额储蓄和消费信贷放缓较慢支持核心通胀的粘性，阻碍降息。市场对利率的“更高更久”有所定价，不宜忽视缓慢走弱中的经济。研报预测首次降息的时间略微推迟至2024年初，但核心通胀和美国经济继续缓慢走弱的路径没有改变。研报还分析了美欧经济差和利差收窄幅度不及预期等因素短期支持美元，但美元仍可能振荡向下。研报最后提到了美股中纳斯达克的受益情况和市场估值水平。