2023年3月美国通胀数据解读：通胀超预期回落，加息即将结束

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。

报告指出，美国3月CPI同比增速已步入联邦基金目标利率水平区间，指向现有利率已满足美联储所认为的“限制性利率区间”，从历史上来看，在美联储的紧缩周期中，利率水平往往提升至高于通胀水平为止，而这一条件已经满足。部分机构认为下半年通胀回落可能一波三折，我们认为对此不必过于悲观。美国经济处于下行区间，市场认为下半年将经历衰退，美联储公布的会议纪要也同样支持这一判断，而上轮经济衰退时期中，通胀水平将加快回落。美国CPI数据公布后，市场预期5月加息25基点概率由72.9%降至67.8%。我们认为，美国劳动力市场开始降温，通胀增速顺畅回落，目前已进入“限制性区域”，随着经济衰退的进一步到来，通胀回落不必悲观，5月最多还有一次加息，如果4月CPI数据表现较好，或将提前结束加息进程。