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2023年1-2月经济数据显示,生产扩张慢于需求,消费拖累大,关注库存累积可能的影响。房地产市场尚处调整阶段,仍需政策支持。消费链条恢复偏慢,关键在于稳就业。制造业投资关注两因素驱动。政策靠前发力支撑基建投资。向前看,房地产市场复苏有基础有政策。MLF增量续作,LPR有望下调。从宏观角度,看好基建、房地产相关产业链投资,同时看好新能源(主要是氢能)、数字经济、军工领域的机会。对于固收领域,由于3月是财政支出的大月,央行可能加大流动性投放,意味着可能也有做多的机会。