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2023年1-2月,我国社零总额为7.71万亿元,同比增长3.5%,超出市场预期的2.9%。其中,线下消费实现增长,线上消费维持良好增速。餐饮消费显著恢复,反映线下商业的活力和人流量回升。可选消费品恢复情况良好,但汽车、通讯器材仍有待恢复。总体上看,1-2月社零增速小超预期,消费有望进一步恢复。建议关注家电、化妆品等需求弹性较大的可选消费领域,以及疫后复苏修复弹性较大的线下餐饮、出行、商超等行业。推荐标的包括中国中免、厦门象屿、爱美客、迪阿股份、上海机场等。