海外银行流动性风险事件跟踪：天平从控通胀向稳金融倾斜

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美国“硅谷银行”事件继续发酵，市场恐慌情绪尚未消散。尽管美联储及美国财政部已出手为流动性“兜底”，市场仍担忧多家中小银行在高利率环境下，存在资不抵债破产的风险。市场押注美联储或于3月暂缓加息，并于5月达到利率峰值，下半年开启降息。利率期货市场显示年内加息终点一度降至当前联邦基准利率的上限—4.75%附近。美指转弱，美债10年期利率亦快速回落，中枢降至3.5%附近。此次“硅谷银行”事件使得美国金融系统在快速加息压力下积累的风险开始暴露，预计美联储在抗击通胀的同时将更兼顾金融风险，边际利好海外流动性的改善。此外，当前海外流动性快速变化主要受到极端风险事件所致，从历史经验来看，影响较为短期，且港股调整往往与美股同频。全球避险情绪高涨形势下，近期美股港股均出现调整。后续若海外风险逐渐平息，风险偏好修复，港股短期或与美股共振上涨。短期可关注黄金、创新药等海外流动性敏感行业。