传媒行业周报系列2023年第10周：国家数据局即将成立，海外多个大模型近期落地

►市场行情回顾 2023年第10周（实际交易日为2023.3.6-2023.3.10）上证指数下跌2.95%，沪深300指数下跌3.96%，创业板指数下跌 2.15%。恒生指数下跌6.07%，恒生互联网指数下跌10.59%，行业落后恒生指数4.53pct。SW传媒指数下跌2.88%，落后创业板指数0.73pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十一位。子行业中影视、出版和体育位列前三位，分别上涨1.19%、下跌0.47%和下跌1.65%。 ►核心观点 国家数据局成立，数据要素地位进一步凸显。本周《国务院机构改革方案》提出组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用。我们认为组建国家数据局具备监管及经济双重意义，能够提升政务水平、推动数据交易。随着细则规范陆续落地，隐私计算、区块链等技术壁垒建起，政务数据、社会数据、企业数据能够实现有序开放和利用，我们参考IDC预测 ， 到2025年中国产生的数据总量将达48.6ZB，对国内生产总值（GDP）增长的贡献率将达年均1.5-1.8个百分点，随着行业灰产出清，市场空间可期。具体到文化领域，关注数据局对文化数字化、文化专网整合进程的推动意义，推荐关注具备文化资源沉淀及版权优势的相关标的。 海外多个大模型陆续落地，GPT4即将发布。本周AGI行业进程加速，多模态大模型Kosmos-1（微软）、PaLM-E（谷歌）相继发布，GPT4预计下周落地。我们维持对AGI领域的长线推荐，判断行业已经进入了技术迭代加速、应用百花齐放的成长阶段，尽管国内厂商仍存在1-2年的工程化差距，相对硬件端，模型层及应用层国产替代仍具有确定性，甚至在局部领域存在弯道超车的机会，重点关注具备技术、资金优势及战略押注意愿的头部厂商。 208058 ►传媒行业数据 截至2023年3月10日，院线电影排名前三为《保你平安》《回廊亭》和《毒舌律师》；网播电影排名前三为《交换人生》《坠落》和《诛烬枭亡》；影视剧集排名前三为《星落凝成糖》《九霄寒夜暖》和《重紫》；综艺排名前三分别为《哈哈哈哈哈第三季》《大侦探第八季》和《快乐再出发第二季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《炼气十万年》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《蛋仔派对》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《明日方舟》。 ►投资建议 1）人工智能板块：重点推荐百度（BIDU.US），同时关注数码视讯 （300079.SZ） 、 风语筑 （603466.SH） 、捷成股份（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。 2） 游戏板块 ： 重点推荐腾讯控股 （0700.HK） 、 网易（9999.HK）,受益标的包括BILIBILI（9626.HK）。 3）影视广电板块：推荐歌华有线（600037.HK）、华策影视（300133.SZ） 、 芒果超媒 （300413.SZ） 、 捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影 （002739.SZ） 、 博纳影业 （001330.SZ） 及中国电影（600977.SH）。 4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。 5）互联网板块：推荐美团（3690.HK），受益标的包括阿里巴巴 （BABA.US） ， 拼多多 （PDD.US） 、 京东集团-SW(09618.HK)。 风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2023年第10周（实际交易日为2023.3.6-2023.3.10）上证指数下跌2.95%，沪深300指数下跌3.96%，创业板指数下跌2.15%。SW传媒指数下跌2.88%，落后创业板指数0.73pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十一位。子行业中影视、出版和体育位列前三位，分别上涨1.19%、下跌0.47%和下跌1.65%。 本周传媒行业个股涨幅前5为上海电影、华谊兄弟、值得买、唐德影视和欢瑞世纪；跌幅前5为拓维信息、美吉姆、中公教育、学大教育和昂立教育。 恒生指数下跌6.07%，恒生互联网指数下跌10.59%，行业落后恒生指数4.53pct。 恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十二位。 港股传媒互联网企业中，网易下跌5.60%，阿里巴巴下跌7.78%，腾讯下跌9.79%，美团下跌10.47%，百度集团下跌13.32%，心动公司下跌13.52%，京东下跌14.08%，快手下跌14.55%。 2.核心观点 国家数据局成立，数据要素地位进一步凸显 本周《国务院机构改革方案》提出组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。 我们认为组建国家数据局具备监管及经济双重意义，能够提升政务水平、推动数据交易。一方面，数据局整合了此前分散在多个部门的职能，能够加强各行业数字信息化系统管理，提高数字经济治理体系和治理能力现代化水平；另一方面，数据局的建立，是实现数据交易商业价值的基础设施和制度保障，随着细则规范陆续落地，隐私计算、区块链等技术壁垒建起，政务数据、社会数据、企业数据能够实现有序开放和利用，我们参考IDC预测，到2025年中国产生的数据总量将达48.6ZB，对国内生产总值（GDP）增长的贡献率将达年均1.5-1.8个百分点，随着行业灰产出清，市场空间可期。 结合此前《数字中国建设整体布局规划》提出“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考”，数据要素地位进一步凸显。具体到文化领域，我们关注数据局对文化数字化、文化专网整合进程的推动意义，关注具备文化资源沉淀及版权优势的相关标的。 海外多个大模型陆续落地，GPT4即将发布 本周AGI行业进程加速。1）模型领域：多模态大模型Kosmos-1（微软）、PaLM-E（谷歌）相继发布，GPT4预计下周落地。2）应用领域：OpenAI开始售卖 Model instance服务（预训练模型），起价26万4千美元一年；微软将ChatGPT扩展至其Power Platform、AI Builder和Dynamic365，并预计下周四接入Teams、Word和Outlook等Office工具；NewBing再次调增每次对话上限，现在已将每个会话提高到可以回答8次，用户可设定机器人属性，目前日活已增至此前6倍。 我们维持对AGI领域的长线推荐，判断行业已经进入了技术迭代加速、应用百花齐放的成长阶段，尽管国内厂商仍存在1-2年的工程化差距，相对硬件端，模型层及应用层国产替代仍具有确定性，甚至在局部领域存在弯道超车的机会，重点关注具备技术、资金优势及战略押注意愿的头部厂商。 3.投资建议 1.游戏板块：重点关注进口重磅游戏引进情况，版号审核流程缩短、头部厂商版号获批节奏稳定，供给面利好将反应至业绩面。①推荐腾讯控股（0700.HK），关注重点储备《DNF》手游上线进程。②同时推荐网易（9999.HK），核心业务稳健增长，合家欢游戏《蛋仔派对》成为公司首个大DAU产品，春节档贡献较强表现，我们判断运营期有望达到十年以上；后续储备亦丰富，《逆水寒手游》即将上线，《哈利波特魔法觉醒》即将出海。③受益标的包括哔哩哔哩-SW（9626.HK）。 2.广电影视板块：监管面暖风吹拂，坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹，同时关注广电领域国企改革进程，推荐歌华有线 （600037.SH）、华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。 3.数字经济板块：①重点推荐百度（BIDU.US）：国内AIGC领域发力最早，投入最多，研发成果最丰富的企业，类ChatGPT模型“文心一言”已经开始为数百家企业服务，关注3月16日大模型对外发布情况，提示“模型即服务”模式有望成为国内厂商局部超车机会。②同时关注文化数字化领域重点标的，推荐捷成股份（300182.SZ）、数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH）、浙文互联（600986.SH）。 4.互联网板块：降本增效策略伴随业务整体回暖，头部公司有望走出业绩底。①推荐腾讯控股（0700.HK），视频号持续加码商业化，广告、社交网络、FBS业务均有望受益，业绩修复具有确定性。②推荐生活服务企业美团（3690.HK），外卖业务履约及心智壁垒稳固，我们判断抖音外卖年内冲击有限，叠加抖音团购上调非餐佣金费率、降低补贴返点，对公司到店业务冲击边际放缓，我们认为线下复苏的行业β对公司正面影响更大。 5.线下营销板块：受益于疫后复苏，业绩弹性大、修复确定性高。重点推荐分众传媒（002027.SZ），线下复苏带来的修复空间尚大，前期基数低，我们据销售情况判断公司业绩将于2Q23回暖。 4.行业新闻 游戏行业新闻 腾讯《王者荣耀》正式于巴西上线】http://985.so/mddfb 早在去年年中，腾讯的海外发行品牌Level Infinite在社交媒体宣布《王者荣耀》正式进军海外市场，并定名为《Honor of Kings》。3月8日，《Honor of Kings》巴西官方宣布，游戏已经上线巴西App Store、GooglePlay与三星商店。 拳头MMO主设计师离职】http://985.so/mddvf GregStreet（鬼蟹）于2020年12月起在拳头公司担任MMO的项目负责 人，他已经在拳头公司工作了九年，并担任该公司的创意开发主管和首席游戏设计师。在此之前，鬼蟹因其作为魔兽世界的首席系统设计师而闻名。他在 Twitter上说，他已从Riot MMO辞职，赞扬了为开发Riot Games备受期待的游戏而建立的团队，现在是时候将移交给接下来的人了。 【《原始征途》3月24日全平台公测，代言人高叶】http://985.so/mddir史玉柱亲自监制、征途原班人马打造的万人国战手游《原始征途》将于3月24日全平台公测。 【网易3A级赛车手游《巅峰极速》今日首测全球超百款跑车正版授权】http://985.so/mdr8u 3月9日，由Codemasters深度支持，网易游戏自研的3A级拟真操控竞速游戏《巅峰极速》，将于今日正式开启首测。作为网易3A级拟真操控竞速游戏，《巅峰极速》不仅获得了Codemasters的强力技术支持，而且有着全球40多个车厂超百款一线车辆的正版授权，拥有包括法拉利、兰博基尼、保时捷在内的超100款最为一线的车辆技术数据和资料。 效仿微软XGP：Meta为Quest准备订阅制服务】http://985.so/md9ga近日，根据Twitter用户Shiny Quagsire透露，Meta在其Quest安卓应用程序中隐藏了一个名为“Quest Pass”的服务。据悉，该服务每个月能够提供两款马上可玩的游戏，而且只要在月底之前兑换了该游戏，用户在保持订阅的情况下就一直可以玩。从这一情况来看，该服务类似于微软的Xbox Game Pass订阅服务，能够有效降低玩家的游玩成本，并且提升用户粘性。但需要注意的是，Meta官方还并没有对Quest平台是否会推出游戏订阅服务做出任何官方确认或暗示。 【《明日之后》开启“流浪明日”计划】http://985.so/md4ka 3月8日，刚刚喜提2亿玩家的《明日之后》向明日玩家投送了一封致玩家信，计划以“共创”为核心向玩家带来“明日like”的生存新玩法，打造一个包含不同主题的专属服务器，而首个特别季的主题就是：简单生存。而这也是《明日之后》在创新性提出美剧式主题活动之后培养玩家凝聚力之后，再次集结全服2亿玩家推出共创特别季活动。 索尼互娱CEO称只想阻止动暴收购案