盈利能力持续修复，市占提升深化海外合作

宁德时代2022年实现营收3285.9亿元，同比增长152%，实现归母净利307.3亿元，同比增长93%。电池出货量持续增长，Q4动力、储能电池毛利率持续修复。装机量稳居世界第一，市占持续提升，技术储备深化海外合作。我们给予23/24/25年公司归母净利为438/583/714亿元，对应P/E为22/17/14，维持“买入”评级。