每日投资策略

中国2月CPI涨幅低于预期，显示总需求依然偏弱。由于居民消费需求疲软，2月中国CPI涨幅远低于预期，同时猪肉供应波动导致其价格暴跌，进一步推动CPI下行。2月耐用品价格继续下降，而房租和服务价格微幅改善，显示就业压力依然较大。由于全球商品需求仍然疲软，而强劲的服务通胀导致美联储继续收紧货币政策，2月PPI进一步下降。预计中国的通胀可能在未来2-3个月进一步下降，然后在下半年逐渐回升，因基数效应和经济持续复苏。由于内需复苏相对渐进，而外需显著下行，供应逐渐恢复，中国的再通胀将比较温和。疲软的再通胀表明中国仍面临负产出缺口，中国将保持宽松信贷政策以提振内需增长。