中国2月CPI涨幅低于预期,显示总需求依然偏弱。由于居民消费需求疲软,2月中国CPI涨幅远低于预期,同时猪肉供应波动导致其价格暴跌,进一步推动CPI下行。2月耐用品价格继续下降,而房租和服务价格微幅改善,显示就业压力依然较大。由于全球商品需求仍然疲软,而强劲的服务通胀导致美联储继续收紧货币政策,2月PPI进一步下降。预计中国的通胀可能在未来2-3个月进一步下降,然后在下半年逐渐回升,因基数效应和经济持续复苏。由于内需复苏相对渐进,而外需显著下行,供应逐渐恢复,中国的再通胀将比较温和。疲软的再通胀表明中国仍面临负产出缺口,中国将保持宽松信贷政策以提振内需增长。
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