国内观察-2023年2月通胀数据：春节错位影响明显，通胀仍维持低位

2023年2月通胀数据显示，CPI当月同比1%，PPI当月同比-1.4%。春节错位因素导致CPI环比-0.5%，核心CPI受节日因素消退影响小幅回落。食品价格跌幅明显，猪肉价格环比-11.4%。非食品价格表现偏弱，仅衣着和医疗保健同比上涨。PPI表现弱于预期，受上年同期基数较高影响，PPI同比-1.4%，继续探底。总体来看，全年通胀中枢仍可能相对温和，CPI关注核心通胀对需求复苏强度的反映，而非对货币政策的掣肘。PPI方面，由于受到去年高基数的影响，未来可能还需一段时间才能同比走出负区间，价格方面将反映企业盈利回升的强弱。