城投随笔系列：津城建，正当时

本篇研报主要分析了天津城投公司的投资价值和策略。研报指出，近期天津市政府与各大行以及集团签订战略合作协议，显示出政治经济因素的积极影响。此外，天津区域募集资金用途约束或有所边际放松，地方债试点置换隐性债务等应对方式也为天津城投提供了向上修复的弹性。从短期视角来看，天津城投的发行格局已经呈现出短端逐步趋稳的态势，发行票面和估值在一段时间内稳住的概率较高，具有较强的参与性。从中长期视角来看，天津城投的经济产业发展态势向好，土地和房地产市场的扭转回暖，债务品种和期限结构的调整也将逐步进行。建议投资者关注天津城投的发行票面利率、二级成交、金融机构和集团与天津签约情况、恳谈会召开情况以及中央层面的或有支持等因素，以判断投资策略的右侧演绎和确定性。