城投随笔系列：城投退名单后新发怎么样了？

“退名单”进展方面，2024年9月末起，部分主体开始发布“退名单”公告并征求债权人意见，截至2025年4月30日，共有39家主体发布此类公告，其中发债主体25家，非发债主体14家。公告节奏集中于2024年9-12月，2025年以来仅有6家主体公告。另一方面，部分主体直接发布退出融资平台名单公告，截至2025年4月30日，共有24家主体发布此类公告，其中发债主体仅2家，非发债主体22家，且公告节奏在2025年3-4月明显增多。

“市场化经营主体”方面，2023年11月起，部分发债主体开始在募集说明书中声明其为“市场化经营主体”，截至2025年4月30日，共有409家主体声明其为“市场化经营主体”。声明节奏在2023年12月-2024年1月和2025年4月达到高峰，分别为40家以上和50家。从省份分布来看，浙江、山东区域“市场化经营主体”数量相对领先，分别达到79家、64家。

两类主体新增发行方面，2022年-2024年，现为“退名单”主体或“市场化经营主体”此前发行的新增债券规模分别为1038亿元、697亿元、288亿元。2023年10月以来，新增债券发行规模明显缩量。重点关注2023年11月开始的“市场化经营主体”和2024年9月开始的“退名单”主体，截至2025年5月6日，公告后发行新增债券的主体均为“市场化经营主体”，共有32家主体发行新增债券423亿元，其中用于新增用途的规模为324亿元。

风险提示：城投口径偏差、部分数据缺失、政策不确定性、宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。