2月物价数据解读：价格涨不动了么？

2月物价数据：CPI同比回落，PPI降幅扩大 2月CPI同比增速较1月显著下降，剔除掉翘尾因素后，新涨价因素对CPI同比增速的影响仅1.1个百分点，创17年以来新低。进口增速的走低主要就是来自于价格因素的拖累。消费需求仍有制约，年内消费增速如果出现显著走高，则需要依赖于居民收入改善或者房地产“财富效应”的带动。目前来看，两者均不具备逆势大幅上扬的条件，这将制约着消费需求的改善，进而对消费价格构成拖累。PPI同比增速仍有进一步走低的压力，但2月环比增速已处于历年同期中等水平，PPI相对于CPI的价格韧性或将对中下游企业成本带来不小的挑战。