2023年2月物价数据点评：非典型通缩？

2023年2月全国居民消费价格同比上涨1%，环比下降0.5%；全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平。CPI“通缩”有三层原因：春节错位影响、短期供需修复节奏差异、居民收入预期有待进一步夯实。疫后消费需求修复并非一蹴而就，消费后续动能与居民就业工资预期紧密相关，而这有赖于宏观层面能否有一个较为稳定的增长动能。维持原有判断，2023年到底是迎来一场通缩还是通胀，关键在地产能否企稳，又或在多大程度回升。与其关注通胀，还不如关注房价。