报告概览
主要事件与数据：
- 2023年4月物价数据：CPI（消费者物价指数）同比上涨0.1%，环比下降0.6个百分点；PPI（生产者物价指数）同比下降3.6%，环比下降0.5%，环比降幅较上月扩大0.5个百分点。
基本观点与分析：
CPI：
- 低通胀原因：菜价大幅下跌，国际原油价格下降，汽车“价格战”。
- 消费修复：消费对价格的推升作用主要体现在旅游价格的快速上涨，其他服务价格也有上升，但整体消费修复力度温和。
- 政策考量：鉴于当前消费修复温和、居民储蓄倾向强，政策层面可加大对促消费的支持力度，包括定向支持大宗消费领域和发放消费券。
PPI：
- 通缩加剧：受全球经济下行压力、国际大宗商品价格下滑及国内产能释放影响。
- 展望：5月PPI环比可能继续下跌，同比降幅预计扩大至-4.0%左右。上半年PPI持续通缩，下半年随着高基数效应减弱，PPI有望转正。
预测与结论：
- CPI：5月CPI预计维持低通胀状态，全年CPI累计同比涨幅有望达到1.8%，与上年持平。
- PPI：预计全年PPI累计同比涨幅将在1.0%上下，上半年处于通缩状态，下半年转正。
政策建议：
- 促消费：通过改善消费条件、拓展消费场景，以及对特定消费领域实施阶段性定向支持措施。
- 房地产行业：政策面需引导房地产行业实现软着陆，以直接推动相关消费并增强居民消费信心。
结论要点：
- CPI与PPI：4月CPI延续低通胀，PPI通缩加剧，分别降至0.1%和-3.6%。
- 消费与政策：消费修复温和，政策空间较大，应针对性促进消费。
- PPI展望：5月PPI预计继续通缩，全年PPI走势呈现分化，上半年通缩，下半年转正。
此报告强调了当前经济环境下的物价动态及其对政策制定的影响，提出了一系列针对消费刺激和经济结构调整的政策建议。
