2022年年报点评：业绩实现高增长，新业务稳步推进

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

旭升集团发布2022年年报，全年实现营收44.54亿元，同比增长47.31%；实现归母净利润7.01亿元，同比增长69.70%。Q4营收和净利分别为11.89亿元和2.16亿元，同比增长17.58%和165.29%。公司下游客户销量稳健增长，特斯拉全年实现交付131万辆，同比+40%，23年销量目标180万辆，主要客户销量增长有望带动公司业绩提升。此外，国内客户加速放量，包括比亚迪、长城、蔚来、理想、小鹏、零跑、宁德时代；海外客户方面，公司也已实现全面覆盖，除特斯拉外，采埃孚、法雷奥、西门子、Rivian、Lucid、Polaris（北极星）等均为公司的重要客户，未来将受益持续放量。公司积极布局户储、铝瓶业务，已完成产线安装、试产，今年一季度进入产能爬坡阶段，储能领域已获知名客户项目定点，未来增长可期。公司拟发行不超过28亿元可转债，其中12.6亿元用于建设湖州动力总成项目，6.4亿元用于扩张宁波轻量化零部件项目产能，3.4亿元用于宁波轻量化结构件绿色制造项目，募投资金有望为公司湖州和宁波产能释放提供基础。我们预计公司2023-2025年实现营收70.57、95.29、114.69亿元，同比增速分别为58.5%、35.0%、20.4%，归母净利润为9.73、12.94、15.81亿元，同比增速为38.8%、33.0%、22.2%，2023年3月8日对应估值24、18、15倍，考虑到轻量化龙头地位稳固，受益特斯拉及其他大客户销量增速，公司盈利能力有望维持高位，维持“推荐“评级。