有色金属早报

有色金属小组五矿期货 商品研究2023/03/09 有色金属早报 铜：离岸人民币回升，LME库存转降，铜价反弹，昨日伦铜收涨1.45%至8859美元/吨，沪铜主力收至69610元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1025至73350吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水26美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至45元/吨，盘面回落下游入市采购积极，成交活跃。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损缩至400元/吨左右，洋山铜溢价微幅反弹。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1520元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，进入3月中国铜需求预计进一步回暖，供应预计小增，供需将由过剩转向紧平衡。海外供应端扰动仍有不确定性，但随着时间推进，供应有望增多，海外交易所低库存现状预计逐渐缓解。近期美联储鹰派言论、供应增加及国内经济刺激政策弱于预期施压铜价，而需求端对价格构成较强支撑。今日沪铜主力运行区间参考：68800-69800元/吨。吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkqh.cn王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00159240755-23375132wangzy@wkqh.cn铝：沪铝主力合约报收18515元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.40%。SMM现货A00铝报均价18470元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单215288吨，较前一日上升5341吨。LME铝库存554300吨，减少3625吨。2023年3月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，与上周四库存持平，较1月底库存月度增加28.3万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.5万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.5万吨。本周，电解铝锭库存波动不大，与上周四（3.2日）库存持平，增幅放缓。2023年1月份（31天）国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。美联储偏鹰表态压制有色金属价格，沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：18200-18800。锡：沪锡主力合约报收197140元/吨，跌幅0.95%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降28吨，现为8152吨。LME库存下降180吨，现为2730吨。长江有色锡1#的平均价为198500元/吨。上游云南40%锡精矿报收184500元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%） 结果显示，2023年2月精锡产量为13656吨，环比增加10.8%，同比增加7.95%。加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，南美minsur锡矿复产，海外锡矿供应端整体偏松。2月韩国半导体出口额降至59.6亿美元 同比下滑42.5%。IDC预估2023年手机出货量同比下降1.1%，2024年才会真正复苏。美联储偏鹰表态压制有色金属价格，沪锡震荡偏弱行情预计延续，主力参考运行区间：180000-200000。钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkqh.cn镍：周三，LME镍库存减696吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌0.83%，沪镍主力合约跌1.03%。国内基本面方面，周三现货价格报190600～197200元/吨，俄镍现货对04合约升水降至3450元/吨，金川镍现货升水7750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨。 LME库存库存增减注销仓单注销仓单/库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜73350(1025)2245030.61%(24.50)240980(11475)134853(248)420496(3423)40(50)7.877.867.92(416)铝554300(3625)11145020.11%(48.31)302599667921528853414685132144(50)(5)7.977.858.25(633)锌39075(50)29257.49%#N/A123676269954892(176)160938(384)(10)165#N/A7.81#N/A#N/A铅247750482519.48%(5.50)47523(483)435763271106424524(140)(80)7.227.288.69(3073)镍43772(646)36788.40%(223.75)28843701334(67)13843481856.97066.9682#N/A#N/A近月美元兑人民币即期USDCNY即期2023年3月9日无风险套利监控(92)(241)(56)多(62)(421)连二(255)连二连三(304)(77)(398)(1007)(155)(639)(100)铜铝连一连三(448)(788)(117)近月连三(498)有色金属重要日常数据汇总表连一连二(205)2023年3月8日空连一沪铜近月2023年3月8日沪铝盘面数据日频数据1个月美元LIBOR3个月美元LIBOR重要汇率利率2023年3月9日沪锌1000020000300004000050000600007000080000900003000080000130000180000230000280000330000380000430000480000530000持仓量SHFE收盘价0500001000001500002000002500003000002021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02SHFE铜库存期货库存050000100000150000200000250000300000350000400000SHFE铝库存期货库存-1500-500500150025003500450055006500(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-600-3000300600900(10000)(5000)050001000015000200002500030000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三2000002500003000003500004000004500005000005500006000006500007000009000110001300015000170001900021000230002500027000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050000100000150000200000250000300000LME铜库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000LME铝库存注销仓单注销仓单/库存-200020040060080010001200(10000)(5000)0500010000150002000025000300003500040000LME库存增减Cash-3M3M-15M-200-1000100200300400(40000)(20000)020000400006000080000100000120000140000LME库存增减Cash-3M3M-15M40005000600070008000900010000110002021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02LME收盘价14001900240029003400390044002021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02LME收盘价 铅锌镍0500001000001500002000002500002021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02SHFE铅库存期货库存-40010060011001600(5000)(3000)(1000)1000300050007000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-400-300-200-1000100200(25000)(20000)(15000)(10000)(5000)0500010000150002000025000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800003000001000012000140001600018000200002200024000260002800030000SHFE收盘价持仓量0200004000060000800001000001200001400001600001800001000011000120001300014000150001600017000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%050000100000150000200000250000300000350000LME锌库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%020000400006000080000100000120000140000LME铅库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%050000100000150000200000250000300000LME镍库存注销仓单注销仓单/库存-1000100200300400500600700(5000)05000100001500020000LME库存增减Cash-3M3M-15M-50050100150200250(3000)(1000)100030005000700090001100013000LME库存增减Cash-3M3M-15M-1500-1000-5000500100015002000(10000)(8000)(6000)(4000)(2000)020004000LME库存增减Cash-3M3M-15M1