宏观大类点评：2023年“稳”字当头 靴子落地警惕“卖事实”风险

本报告主要关注2023年的经济目标和两会的影响。预计今年实现GDP目标并不难，投资仍是主要抓手。两会期间存在“卖事实”风险，两会后刺激力度或将有所前置和强化。两会政策超预期的提振明显，整体股指随着时间推移，样本的平均涨跌幅持续上移，样本上涨概率也相对较高。商品方面，两会期间整体商品出现一定回调，其中前期受益的Wind焦煤钢矿和非金属建材、有色、化工均出现不同程度回调，但仅限于两会期间，属于短期“卖事实”风险。重点关注各品种的去库进程，其中库存偏低而消费处于中上水准的黑色建材基本面相对更有韧性。