传媒行业周报系列2023年第9周：ChatGPT API定价千字三分，百度文心一言3.16上线

►市场行情回顾 2023年第9周（实际交易日为2023.2.27-2023.3.3）上证指数上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%，创业板指数下跌 0.27%。恒生指数上涨2.79%，恒生互联网指数上涨5.78%，行业超出恒生指数2.99pct。SW传媒指数上涨4.43%，超过创业板指数4.70pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三位。 子行业中广电、游戏、广告营销位列前三位，分别上涨4.89%、4.74%和4.26%。 ►核心观点 本周，OpenAI宣布3月起对外开放ChatGPT的API接口，用户能够在自身应用内通过API调用其模型，目前已有Snapchat、Quizlet、Shopify、Interact等早期用户，其价格从此前GPT3的0.02美元/1000tokens下降90%至0.002美元/1000tokens，按照即期汇率折合人民币价格约为千字3分。基于商业化考虑及高昂微调成本，我们认为AGI领域主流厂商放弃开源、出售API接口将成为大趋势，这使得国产大模型开发更加必要。 从国产替代角度来看，若要复现类ChatGPT的亿级DAU应用，技术、算力及资金成本、数据集是显性壁垒，工程化水平、下游流量的充沛程度则是隐藏壁垒。应用层头部企业兼具数据、算力及资金优势，且在C端话语权更强，将率先从生产力革命中获益，推荐同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台百度。据百度官微消息，百度计划于3月16日在北京总部召开新闻发布会，主题围绕其生成式对话产品文心一言，我们重点关注其在搜索引擎领域及智能云的落地情况，若反馈良好，有望显著提升用户体验，增进智能云业务收入。 ►传媒行业数据 截至2023年3月3日，院线电影排名前三为《毒舌律师》《流浪地球2》和《满江红》；网播电影排名前三为《交换人生》《天龙八部之乔峰传》和《聊斋画壁》；影视剧集排名前三为《星落凝成糖》《夏花》和《重紫》；综艺排名前三分别为《大侦探第八季》《时光音乐会第二季》和《快乐再出发第二季》； 动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《原神》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《《王者荣耀》《原神》《黎明觉醒：生机》。 ►投资建议 1）人工智能板块：重点推荐百度（BIDU.US），同时关注数码视讯 （300079.SZ） 、 风语筑 （603466.SH） 、捷成股份（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。 2） 游戏板块 ： 重点推荐腾讯控股 （0700.HK） 、 网易（9999.HK）。 3）互联网板块：推荐美团（3690.HK），受益标的包括阿里巴巴 （BABA.US） ， 拼多多 （PDD.US） 、 京东集团-SW(09618.HK)。 4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。 5）传统文娱板块：推荐华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影 （002739.SZ）、 博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。 风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2023年第9周（实际交易日为2023.2.27-2023.3.3）上证指数上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%，创业板指数下跌0.27%。SW传媒指数上涨4.43%，超过创业板指数4.70pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中广电、游戏、广告营销位列前三位，分别上涨4.89%、4.74%和4.26%。 本周传媒行业个股涨幅前5为汤姆猫、科德教育、新华网、昆仑万维和拓维信息；跌幅前5为ST三盛、广弘控股、冰川网络、ST天润和国联股份。 恒生指数上涨2.79%，恒生互联网指数上涨5.78%，行业超出恒生指数2.99pct。 恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第二位。 港股传媒互联网企业中，百度集团上涨13.70%，快手上涨11.16%，网易上涨9.80%，美团上涨5.88%，腾讯上涨5.21%，心动公司上涨5%，京东集团上涨3.53%，阿里巴巴下跌2.28%。 2.核心观点&投资建议 本周，OpenAI宣布3月起对外开放ChatGPT的API接口，用户能够在自身应用内通过API调用其模型，目前已有Snapchat、Quizlet、Shopify、Interact等早期用户，其价格从此前GPT3的0.02美元/1000tokens下降90%至0.002美元/1000tokens，按照即期汇率折合人民币价格约为千字3分，按照其订阅制价格20美元/月计算，对于输出需求低于453万字的个人创作者而言，直接调用API接口更为经济。 我们认为AGI领域主流厂商放弃开源、出售API接口将成为大趋势。此前诸如Google、Open AI等头部厂商将自身开发的预训练大模型开源，供下游应用者在这些模型上进行参数的微调。但随着预训练语言模型的规模急剧增长、端侧微调成本高昂，出于商业角度考虑，大规模预训练语言模型可能不再被开源，转而以提供API的方式供下游用户在特定场景下进行推理使用。 这一趋势使得国产大模型开发更加必要，目前已有多个国内厂商深度布局。我们判断若要复现类ChatGPT的亿级DAU应用，算力及资金成本、数据集是显性壁垒，工程化水平、下游流量的充沛程度则是隐藏壁垒。1）工程化是人工智能技术从理论算法走向实践的基本路径，是在较为成熟的算法基础上，结合产业需求，形成可落地可实施且适宜规模化部署的工程方案。Gartner预测到2025年,10%具备AI工程化最能力的企业从其人工智能工作中产生的价值，将至少比90%未实现工程化的企业高出三倍。在ChatGPT之前，已有多个行业领域涌现出智能化应用，但其工程化落地情况并不理想，仅有半数项目能够从AI原型转化为生产。ChatGPT做到了在稳定输出的同时容纳破亿月活用户，具有低使用门槛、高效、强传播性的特点，对于训练及推理细节的处理至今未披露，其极高的工程化水平是国内厂商目前核心差距所在。2）享有C端流量分发话语权的厂商受益更加显著。头部厂商的产品本身已经有着用户基数、心智壁垒，变现路径相对明晰，获客成本远低于新进入者。 我们维持此前的观点，应用层头部企业兼具数据、算力及资金优势，且在C端话语权更强，将率先从生产力革命中获益，推荐同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台百度。据百度官微消息，百度计划于3月16日在北京总部召开新闻发布 会，主题围绕其生成式对话产品文心一言，我们重点关注其在搜索引擎领域及智能云的落地情况，若反馈良好，有望显著提升用户体验，增进智能云业务收入。 重点关注以下领域： 1.人工智能板块：以百度“文心一言”为起点，“模型即服务”模式有望成为国内厂商局部超车机会。①重点推荐百度（BIDU.US）：国内AIGC领域发力最早，投入最多，研发成果最丰富的企业，类ChatGPT模型“文心一言”已经开始为数百家企业服务，3月16日召开新闻发布会向公众推介。②同时关注已在视频、营销、阅读等相关细分领域抢跑的重点标的，推荐捷成股份（300182.SZ）、数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH）、浙文互联（600986.SH）。 2.游戏板块：版号审核流程缩短、头部厂商版号获批节奏稳定，供给面利好将反应至业绩面。①重点推荐腾讯控股（0700.HK），2月23日重磅储备《黎明觉醒：生机 》 上线，《DNF》 端游改名或预示手游版号变更在即。 ② 同时推荐网易（9999.HK），核心业务稳健增长，合家欢游戏《蛋仔派对》成为公司首个大DAU产品，春节档贡献较强表现，我们判断运营期有望达到十年以上；后续储备亦丰富，《逆水寒手游》即将上线，《哈利波特魔法觉醒》即将出海。 3.互联网板块：会后平台经济或将迎来切实激励政策，头部公司有望走出业绩底。 ①推荐腾讯控股（0700.HK），微信上线外卖集合功能，视频号持续加码商业化，广告、社交网络、FBS业务均有望受益，业绩修复具有确定性。②推荐生活服务企业美团（3690.HK），外卖业务履约及心智壁垒稳固，我们判断抖音外卖年内冲击有限，叠加抖音团购上调非餐佣金费率、降低补贴返点，对公司到店业务冲击边际放缓，我们认为线下复苏的行业β对公司正面影响更大。 4.线下营销板块：受益于疫后复苏，业绩弹性大、修复确定性高。重点推荐分众传媒（002027.SZ），线下复苏带来的修复空间尚大，前期基数低，我们据销售情况判断公司业绩将于1H23实现回暖。 5.传统文娱板块：监管面暖风吹拂，坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹，推荐华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。 3.行业新闻 人工智能行业新闻 百度“文心一言”定档3月16日】http://985.so/mx1jw 据百度官微消息，百度计划于3月16日在北京总部召开新闻发布会，主题围绕文心一言。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏，百度首席技术官王海峰将出席。 OpenAI开放ChatGPT模型API】http://985.so/madby OpenAI宣布正式推出面向商业用户的ChatGPT和Whisper语音转文字API（application programming interface，中译“应用程序编程接口”），并给出了一系列商业伙伴已经上线的案例。OpenAI目前允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成到其APP和服务中。而通过新的Whisper API，用户也能以极低的价格转录或翻译音频。这款名为“gpt-3.5-turbo”的模型，定价为0.002美元/每1000 tokens。这比现有的GPT-3.5模型便宜10倍。 【百度注册Searchat、百度百晓生、百度晓搜等多个商标】http://985.so/man1h 根据国家知识产权局商标局中国商标网上的信息显示，百度于2月初申请了多个商标，其中包括：文心一言、SEARCHAT、百度百晓生、百度晓搜、 CHATFLOW。中国商标网上的信息显示，百度从2月7日起就开始陆续申请“文心一言”相关商标。 【微软发布Azure OpenAI服务新功能】http://985.so/manvn 微软公司副总裁、微软大中华区首席运营官康容宣布，微软在全球版Azure服务中正式上线了Azure OpenAI服务，以提供SLA保证的企业级服务。 腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立“混元助手”项目组，将联合腾讯内部多方团队，构建大参数语言模型，目标是通过性能稳定的强化学习算法训练，完善腾讯智能助手工具，打造“腾讯智能大助手”，并成为国内的业界标杆。该项目组旨在通过性能稳定的强化学习算法训练，完善腾讯智能助手工具。该项目组Owner为张正友，PM分别为俞栋、王迪、刘田，目前该项目有至少7位组长、7位Sponsor。 吉利星睿智算中心正式揭牌】http://985.so/mxdsv 2月27日，吉利星睿智算中心在湖州长兴正式揭牌。这是吉利有史以来设施规模最大、最复杂的信息化战略项目。基于阿里云飞天智算平台的云计算、大数据和AI一体化优势，吉利星睿智算中心的计算能力达到了81亿亿次/秒，结合领先的算力调度管理算法和研发体系，吉利的整体研发效能取得20%的提升。这也是吉利控股集团与阿里巴巴达成战略合作后首个落地的项目。 网易厦门数字产业中心将发力产业元宇宙】http://985.so/mx18q 落地同安区美峰创谷的网易厦门数字产业中心（以下简称“网易厦门”），日前进一步明确了为厦门中小企业提供数字化升级和培训，