传媒行业周报系列2023年第22周：英伟达推出游戏AI+NPC工具，网红虚拟人上线效果惊艳

►市场行情回顾 2023年第22周（实际交易日为2023.5.29-2023.6.2）上证指数上涨0.55%，沪深300指数上涨0.28%，创业板指数上涨 0.18%。恒生指数上涨1.08%，恒生互联网指数上涨4.07%，行业领先恒生指数2.98pct。SW传媒指数上涨9.67%，领先创业板指数9.49pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。 子行业中游戏、出版和影视位列前三位，分别上涨12.57%、9.17%和9.03%。 ►核心观点 英伟达推出AI+NPC模型产品，游戏AI应用落地进程加快。 AI+NPC此前已有网易、完美世界等大厂尝试，但产品尚在推进流程，英伟达推出标准化产品后，我们判断新玩法有望在技术推动下实现大面积快速落地，AI+NPC强交互属性进一步增进游戏可玩性，行业氪金增收空间可期。 网红克隆人上线效果惊艳，虚拟人变现及IP重估再迎催化。AI赋予虚拟人24小时在线、高浓度情感交互及工作事务处理能 力，颠覆传统粉丝经济框架，网红/偶像/游戏角色的辐射能力千万倍放大，氪金变现空间广阔。在此逻辑下，传统版权IP均有望迎来重估。影视作品角色、娱乐偶像、童年动画佳作等IP均具备虚拟人变现潜力，具备相关IP储备的标的显著受益。 ►传媒行业数据 截至2023年6月2日，院线电影排名前三为《速度与激情10》《哆啦A梦:大雄与天空的理想乡》和《蜘蛛侠:纵横宇宙》；网播电影排名前三为《航海王:红发歌姬》《满江红》和《王牌替身》；影视剧集排名前三为《护心》《三分野》和《熟年》；综艺排名前三分别为《向往的生活第七季》《乘风2023》和《女子推理社》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》 《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《王者荣耀》和《重返未来：1999》。 ►投资建议 1）我们维持对游戏行业重点推荐，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：巨人网络、电魂网络、网易、完美世界、名臣健康。 2）关注AI在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括华策影视、光线传媒、中文在线。 3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试、在校生人数位于全国前列的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、中文传媒。 风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2023年第22周（实际交易日为2023.5.29-2023.6.2）上证指数上涨0.55%，沪深300指数上涨0.28%，创业板指数上涨0.18%。SW传媒指数上涨9.67%，领先创业板指数9.49pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中游戏、出版和影视位列前三位，分别上涨12.57%、9.17%和9.03%。 本周传媒行业个股涨幅前5为电广传媒、顺网科技、南方传媒、奥飞娱乐和世纪华通；跌幅前5为退市中昌、*ST天润、冰川网络、*ST美盛和ST鼎龙。 恒生指数上涨1.08%，恒生互联网指数上涨4.07%，行业领先恒生指数2.98pct。 恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第二位。 港股传媒互联网企业中，百度上涨12.02%，京东上涨6.46%，快手上涨6.13%，阿里巴巴上涨4.90%，网易上涨4.52%，腾讯上涨3.66%，心动公司上涨3.11%，美团下跌3.49%。 2.核心观点 英伟达推出AI+NPC模型产品，游戏AI应用落地进程加快 英伟达5月29日宣布推出适用于游戏的AI模型产品，游戏NPC可根据玩家的语音输入实时生成相应的回答。 1) AI+NPC此前已有网易、完美世界等大厂尝试，但产品尚在推进流程，英伟达推出标准化产品后，我们认为新玩法有望在技术推动下实现大面积快速落地，AI+NPC强交互属性进一步增进游戏可玩性，行业氪金增收空间可期。 2)我们判断游戏领域极有可能率先实现AI生产工具的流程化和标准化，行业与AI融合节奏最快，人力替代空间大（我们预估全流程实现50%成本优化）。 3)五月腾网、恺英、吉比特、三七、电魂等厂商大面积取得游戏版号，全行业迎来新产品周期，叠加前期低基数，我们判断部分标的Q2即有望看到业绩强劲复苏。 网红克隆人上线效果惊艳，虚拟人变现及IP重估再迎催化 小冰公司首批网红明星克隆人目前已上线，其容貌和声音都与真人很接近，且可以秒回信息、视频电话聊天，还可以提供“情感模式”与“超级模式”（办公助手），用户长期使用需按月收费。 1）AI技术千万倍放大虚拟人的情感陪伴属性及变现空间。AI赋予虚拟人24小时在线、高浓度情感交互及工作事务处理能力，颠覆传统粉丝经济框架，网红/偶像/游戏角色的辐射能力能够被千万倍放大，我们判断目前ToC变现以用户按月订阅/按时长收费为主，氪金变现空间广阔。 2）传统版权IP均有望迎来重估。影视作品角色、娱乐偶像、童年动画佳作等IP均具备虚拟人变现潜力，具备相关IP储备的标的显著受益。 3.投资建议 1）我们维持对游戏行业重点推荐，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：巨人网络、电魂网络、网易、完美世界、名臣健康。 2）关注AI在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括华策影视、光线传媒、中文在线。 3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试、在校生人数位于全国前列的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、中文传媒。 4.行业新闻 4.1.游戏行业新闻 网易在日本成立主机动作游戏工作室】http://985.so/mzysu 5月29日消息，网易游戏于今天宣布，出资成立新游戏公司PinCool。CEO社长则由近期离职SE的《勇者斗恶龙》系列制作人市村龙太郎担任。据了解，市村龙太郎于3月31从Square Enix离职。他参与制作游戏包括《勇者斗恶龙7》《星之勇者斗恶龙》等，其最新作品《勇者斗恶龙：达伊大冒险》已确定将于今年秋季发售。据介绍，PinCool主要致力于为主机平台开发游戏，但也会涉足其他的娱乐形式。工作室计划利用其在该领域的经验和技术，为世界的游戏玩家们提供优质精彩的娱乐体验。 【2023第二十届ChinaJoy定档7月下旬多款经典游戏将打造现场展区】http://985.so/mz3r3 5月29日，2023年第二十届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）新闻发布会，在上海浦东嘉里大酒店召开，宣布本届ChinaJoy将于7月28日至7月31日，在上海新国际博览中心举办。2023年第二十届ChinaJoy以“相伴二十载越来悦精彩”为主题，将于7月28日至7月31日，如期举办。目前，本届ChinaJoy展会各项筹备工作正有序开展、加速推进。各大展商的参与力度有增无减，参展需求反弹明显。截至目前，本届展会报名的中外参展企业已接近500家，参展企业来自22个国家和地区。 【20款手游未成年人保护机制测评2023：《王者荣耀》最高95分】http://985.so/mzp4d 六一儿童节之际，南财合规科技研究院数字娱乐课题组推出《20款手游未成年人保护机制测评（2023）》专题系列报道、报告、合规指引及创意传播内容，以第三方视角研判国内主流游戏厂商的防沉迷系统建设。今年的最新结果显示，各家平均分为75.6分，相较去年升高4.27分，总体已经达到中高等级的未成年人保护程度。。其中得分最高是95分的《王者荣耀》，得分最低为58分的《弹壳特攻队》。 【微软收购暴雪案在中国获批！暴雪与网易诉讼纠纷明日开庭】http://985.so/mzvi1 5月31日，南都记者从国家市场监督管理总局官网获悉，该局30日公布了一批无条件批准经营者集中案件，其中微软公司收购动视暴雪公司股权案在列。此前，暴雪与网易“分手”后又再起诉讼纠纷，案件将于明日（6月1日）开庭。互联网和游戏产业观察者张书乐向南都记者分析称，中国批准微软收购动视暴雪，说明了此次收购对于中国游戏市场而言不构成垄断威胁，自与网易的代理结束之后，“动视暴雪在国内已经直接失去了市场”。 任天堂计划关闭俄子公司业务】http://985.so/m0wxx 据游戏发行商Game Developer 5月31日消息，任天堂在发给发行商的电子邮件中称，出于“经济前景”考虑，决定俄罗斯的线上商店Switch eShop从2023年5月31日起以“有限服务”的方式运营。声明写道，欧洲任天堂已决定结束俄罗斯子公司的运营，“为履行此前对俄罗斯市场客户的承诺，俄罗斯版的任天堂线上商店将被设定为提供有限的服务。” 上海软星开发团队或解散】http://985.so/m0evy 6月2日消息，《仙剑奇侠传》单机游戏的制作公司——软星科技多个开发团队已经解散。微博认证为“软星科技（上海）有限公司首席设计师”的用户@葉蘭素昨日晚间发文透露，上海软星开发团队已被解散。值得一提的是，上海软星在2022年上半年正式立项了单机游戏《仙剑奇侠传四：重制版》，目前开发团队解散，该项目的进展不明。此外，5月有消息称，负责《仙剑奇侠传七》的北京软星开发团队也被解散了，今后《仙剑奇侠传》IP将抛弃单机游戏，转向各种手游、电视剧等。而中手游目前正在大力推广一款基于仙剑奇侠传IP的开放世界游戏《仙剑世界》，上线iOS/安卓/PC平台，游戏将于6月开启限量删档测试。 英国PEGI评级组织更名】http://985.so/m0evy 6月2日消息，负责管理英国游戏PEGI年龄分级的组织，Video StandardsCouncil（视频标准委员会，VSC）已更名为Games RatingAuthority（游戏评级机构，GRA）。据官方称，此次更名的目的是为了进一步向家长和游戏行业更明确的阐明该组织的立场。VSC/GRA最早成立于1989年，由当时英国内阁大臣提出并由官方成立，并于1994年起一直负责电子游戏的分级。目前该组织为近40个欧洲国家的游戏进行分级。 3A级游戏逐步登陆VR设备】http://985.so/m0evy 6月2日消息，育碧娱乐今日在Meta举办的线上活动“Meta Quest Gaming Showcase”上公布了一款专为VR打造的游戏《刺客信条Nexus VR》。育碧表示，这款游戏将于今年下半年登陆Meta Quest 2、Meta Quest Pro和Meta Quest 3。此外，被Meta在2020年正式收购的开发工作室Sanzaru宣布 《Asgard's Wrath》的续作将于今年冬天登陆Meta Quest 3、Meta Quest 2和Meta Quest Pro，售价59.99美元。《Asgard's Wrath》是一款由Sanzaru Games开发，Oculus Studios发行。对于这款游戏，Oculus发言人将这款游戏称为3A级别的大作游戏。 重返未来身陷抄袭风波】http://985.so/m0evy 6月2日消息，深蓝互动旗下手游《重返未来：1999》于前天迎来公测，据七麦数据显示其自从30日预下载开始就霸占免费榜首，开服当日便拿下畅销榜TOP3的位置。但有玩家发现，游戏中的许多文本有抄袭另一款游戏《密教模拟器》的嫌疑：其中包括但不限于“狼群与裂分之狼”、“孤月骄阳”等以及各种文案介绍的内容。而《密教模拟器》制作组那边也了解到了相关的情况，游戏的总监洛蒂·贝文发文向反馈者表达了感谢，并且还希望能得到更多的游戏截图进行翻译比对，好与律师商讨相关的问题，看看能做些什么。 游戏行业齐发力，多措并举筑牢未成年人网络保护屏障】http://985.so/m0eik 2023年6月1日，由广东省游戏产业协会牵头，三七互娱、腾讯、网易等互联网企业及多家社会组织共同参与起草的《互联网企业未成年人网络保护管理体系》团体标准正式施行