2023年政府工作报告点评：质在量先，重在精准

2023年政府工作报告点评：银行行业评级维持超配。政府工作报告强调质在量先，财政与货币政策重在精准，预计新老基建和消费将带动经济增长。财政政策方面，拟安排地方政府专项债3.8万亿，赤字率拟为3%，预计将精准滴灌国家战略领域。货币政策方面，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率基本稳定。金融体制改革进程中，中小银行备受关注，预计地方性银行兼并重组进程将继续推进。防范化解头部房企风险，政策目标在托底不在刺激，预计地产信用将温和修复。2023年银行经营前瞻：营收增速与利息收入增速先低后稳，信贷增量空间打开，结构进一步改善，息差或将迎来拐点，资产质量有望提升。投资建议：稳增长与防风险并重，压制银行板块的经济预期与风险扰动因素有望逐渐缓解，疫后复苏+地产风险缓释将继续助推银行板块估值修复。推荐平安、邮储、宁波等银行。