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中国房地产服务行业公司CGS的股价可能会在开盘时承压，因为其盈利警报略低于预期，净利润增长可能在2023E年开始以两位数加速，宏观改善和假设增加1亿平方米的管理建筑面积。然而，我们认为最糟糕的情况几乎已经过去，因为1）净利润增长可能在2023E年开始以两位数加速，宏观改善和假设增加1亿平方米的管理建筑面积。2）碧桂园在2月份开始出现销售回升（+10%环比）。3）在2022年完成~20亿元人民币之后，2023年减值将受到限制。其收购财新可能涉及7亿元人民币的债务，目前正在诉讼中，但与手头88亿元人民币现金相比，金额相当小。4）管理层可以考虑增加股息支付。净净值，我们建议投资者以8倍2023E市盈率买入（假设2023年核心利润同比增长10%），而目前为9倍。
