中旗转债：人造石英石龙头企业
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2023年3月3日开始网上申购，总发行规模为5.40亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于罗城硅晶新材料研发开发制造一体化（一期）项目。
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当前债底估值为69.6元，YTM为2.61%。中旗转债存续期为6年，中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为A+/A+，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.30%、0.50%、1.00%、1.60%、2.00%、2.80%，公司到期赎回价格为票面面值的111.00%（含最后一期利息），以6年A+中债企业债到期收益率9.13%（2023-03-02）计算,纯债价值为69.60元，纯债对应的YTM为2.61%，债底保护一般。
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当前转换平价为102.1元，平价溢价率为-2.07%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2023年9月11日至2029年3月2日。初始转股价30.27元/股，正股中旗新材3月2日的收盘价为30.91元，对应的转换平价为102.11元，平价溢价率为-2.07%。
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转债条款中规中矩，总股本稀释率为13.15%。下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价30.27元计算，转债发行5.40亿元对总股本稀释率为13.15%，对流通盘的稀释率为24.25%，对股本有一定的摊薄压力。
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我们预计中旗转债上市首日价格在1
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