向自给自足的商业模式演进

Bilibili在22年第四季度的财务业绩中，总收入同比增长6%至人民币61亿元，符合预期。全年收入同比增长13%至人民币219亿元。22年第四季度调整后净亏损同比收窄21%至人民币13亿元，好于预期。全年调整后净亏损从21财年的55亿元人民币扩大至22财年的67亿元人民币，主要由于高利润手机游戏和广告业务的疲软表现，以及对游戏开发能力的投资。展望23财年，公司预计总收入同比增长10-19%至人民币240-260亿元，广告和增值服务收入可能超过总收入增长。优质用户增长、货币化改进和成本优化是Bilibili在23财年的重点。我们将23/24财年调整后净亏损预测收窄至人民币/12亿元人民币（前值：人民币4.2/18亿元）。我们将基于SOTP的目标价上调2%至30.0美元。

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