从在线教育“连接”到AI教育“重构”，探讨AI教育商业模式的演进方向

1、会议信息 时间：7月10日参会人：国信分析师 2、全文摘要 在近期召开的教育行业发展会议上，行业专家共同探讨了K12教育、AI教育及职业教育的未来趋势。他们认为，教育行业作为长期关注的重点，正面临新的发展机遇，特别是平台型公司、具备供应链优势的私域运营者，以及满足内需、刚需的教育项目将更受青睐。特别指出，K12赛道未来十年潜力巨大，受益于高中生高考需求增长。AI教育被视作破解教育供需错配的关键，其个性化教学能力有望引发行业变革。职业教育也被强调，强调了职业技能培训和应用型人才培养的重要性。会议还分享了关于AI教育的最新深度研究报告，指出有道、天立国际控股等公司具有投资潜力，展现了AI技术在教育领域的广阔应用前景和商业模式分析。 3、要点回顾 在教育行业投资方面，国信证券重点关注哪些板块或类型的企业？ 我们长期跟踪并看好教育行业中的平台型公司，尤其是预定平台型；第二类是具有供应链支撑、品牌连锁销售以及强私域运营能力的龙头公司；第三类是纯内需且为强刚需的教育赛道。 国信证券对于K12赛道的未来前景如何看待？ 我们非常看好K12赛道，因为它背后的需求是基于2011年至2017年婴儿潮带来的高考人数逐渐增加的趋势，预计在2035年前后才会结束。这个赛道已经孕育 出市值达2000亿以上的多家知名企业，如好未来、新东方和高途等，说明其具有长期且稳健的盈利能力。 国信证券为何看好AI教育领域？ AI教育是技术迭代后商业模式的重要再造，尤其在K12领域，由于供需错配的问题以及优质教育资源稀缺，AI教育作为一种教育平权的解决方案，能够提供更高效、个性化的教学体验，并且市场反响热烈。目前，许多公司正推出AI新产品，尽管不同公司基于原有业务模式推出的AI产品可能与原有业务关联度更强，但AI业务对营收和利润改善的贡献因公司不同而有所差异。总体而言，AI教育是解决当前供需错配问题的重要尝试，且随着技术迭代，产品的质价比将越来越高，市场需求旺盛。 对于职业教育板块，国信证券有何看法？ 我们同样看好职业教育板块，特别是在就业压力下，企业对实用型、高性价比人才的需求增加，而目前我国教育体制培养出来的高学历人才往往缺乏实际技能。因此，国家正推动高职高专和民办高校向应用型人才转型，而非传统的通识教育。考研人数下降也反映出市场逐渐理性，找到好工作的关键在于具备实际劳动技能和企业需要的人才。未来职业教育的发展方向将是培养符合市场需求的职业技能人才。 AI教育主要改造的是哪些方面？ AI教育主要改造的是教育培训领域，特别是针对K12教育、职业教育以及职业技能培训，包括高中阶段的职业技能培训和应用型、职业型本科方向的发展。 这次报告重点研究了哪些内容？ 报告重点研究了AI教育对K12教培、高中民办营业性学校及职业教育（如考公赛道）的应用前景和对现有模式的改变。 AI教育如何改变了传统教育行业的模式？ AI教育通过极低的成本替代人力，扩大个性化教育资源供给，破解了教育行业中的高质量输出、低成本普及和个性化教学之间的不可能三角困境。 AI教育对企业有何影响？ 对于教育企业而言，AI教育能解放名师产能、实现高效供给和广泛获客，并通过个性化培养方案和高质量教学提高用户粘性和付费意愿。 AI教育与在线教育有何区别？ AI教育不只是在线教育的简单延续，它是在线教育的发展和突破。目前，AI教育正加速从概念走向可持续商业模式搭建，与在线教育在政策环境、资本环境和商业模式上存在显著差异。 当前AI教育面临的挑战与机遇是什么？ 在双减政策背景下，AI教育面临总量供需错配的问题，但也有望驱动行业整体供给效率提升，实现深刻变革。同时，由于风险资金投资更加冷静，AI教育的商业化路径可能更长，存量玩家有望保持竞争优势，且教育产业资金主导的AI产品有望实现更长远的可持续发展。 AI教育是否只是在线教育的简单从业？为什么直播网课成为当时主流且易于复制扩展的在线教育模式？ 我们并不认为AI教育完全是在线教育的简单从业。在当时的技术条件下，直播网课能够实现全链条服务，即长时间、高频次地维持教学效果，用户黏性和付费意愿显著提升。 在线教育的发展历程中，有哪些商业模式变迁对AI教育有启示？ 在线教育初期呈现百花齐放格局，但随着市值和估值超过千亿人民币的在线教育企业主要集中在高频触达用户需求、对整体教学成果负责的直播课赛道，如学而思网校、好未来（现高瓷集团）、跟谁学新东方等。 获客匹配阶段的家教OTO平台面临什么挑战？ 家教OTO平台的需求相对低频，一旦撮合成功，用户往往倾向于私下交易以规避抽佣，导致这类平台难以规模化发展。 内容生产方面的在线教育产品（如慕课、知乎等）存在哪些问题？ 这类平台的教学效果难以保障，内容呈现碎片化，无法为学生提供成体系的教学服务，用户完课率低，知识自学要求高，难以激发广泛付费意愿。 交付阶段的录播课堂和拍摄工具类产品的局限性是什么？ 录播课堂存在完课率低、教学效果待提升的问题；拍摄工具类如小猿搜题和作业帮虽流量高，但主要解决即时问题解答，无法覆盖学生整个学习闭环，且被家长视为工具类而非能保障学习效果的产品。 AI教育产品在商业模式上如何定位和发展？ 早期AI教育产品多演变为答疑工具，如有道等，虽能解决更多问题，但仍侧重于及时答疑，缺乏个性化预习规划和巩固练习环节，更多作为工具收费。然而，在数据积累和引流方面，AI教育产品表现明显，可通过精准定位用户需求为后续课程推送提供帮助，并通过持续交流积累用户难点数据。 在课程设计上，AI教育如何帮助学生更好地理解并聚焦不同年龄段的学习者的需求？ 针对不同年龄段的学习者，如初三学生、高中生和成人，AI教育能够精准设计课程以满足他们明确的学习自驱力和结果导向。例如，对于高年龄段的学习者，他们更加注重备考效率、产品性价比以及高效学习路径和精准知识点解析。以有道领士、天利国际控股的启明达人以及粉笔针对中考笔试推出的AI系统班为例，这些产品利用AI特性实现推题评测和精准查漏补缺，并在价格上相比传统刷题班具备高性价比。 对于低龄学生，AI教育在教学场景和氛围塑造上的需求有何不同？ 对于低龄学生，由于其注意力分散、学习动机较弱的特点，保证教学质量需要更强的教学状态管理、情绪共鸣及持续高效的互动反馈机制。过去在线教育时代受限于技术，主要依赖线下真人教师监督和实时交流来确保效果。而现在，AI技术提供了新路径，比如视觉大模型可以监控学生专注力并进行适时提醒，以及通过动画IP、游戏化学习等方式提高儿童参与感和兴趣，如豆神教育的iplus全能模拟课堂和新东方的AI外教一对一产品。 AI教育产品在不同年龄段的应用前景如何？ 高年龄段学生产品受益于更强的自驱力，技术层面有望率先落地放量；而低年龄段产品因其想象空间更大，对教育模式的颠覆性更强，但目前仍需结合线下真人教师与AI产品使用，如双师课堂形式，以实现更好的学习效果和性价比。同时，智能学习平板作为合规学科类资源供给的重要载体，市场需求旺盛且市场规模庞大，但商业模式有待优化，相关企业可通过发挥品牌优势实现产品溢价和提高利润率。 对于智能学习平板的商业模式有何看法？ 智能学习平板需求强劲，但当前商业模式中，厂家面临激烈的竞争、高硬件成本和营销费用等问题，导致利润率承压。对于教培企业而言，智能学习平板销售多为一次性购买，复购周期较长，而赠送多年学习资料以促进销售的现象也拉长了复购周期。因此，建议相关企业在维持市场需求的同时，优化商业模式，寻求成本端的降本增效途径。