2022年业绩快报点评：业绩接近预告上限，新技术超额收益持续兑现

晶科能源发布2022年度业绩快报，实现营收830.75亿元，同比增长104.77%；实现归母净利润29.47亿元，同比增长158.21%。业绩接近预告上限，若扣除滞港费影响，公司实际经营业绩超预期。一体化率提升叠加TOPCon逐步放量，公司业绩高速增长。预计2023年公司组件出货60-65GW，同比增长约40%，其中N型组件占比有望超60%。滞港费用拖累公司业绩，预计2023年将有所改善。TOPCon规模行业领先，充分享受新技术红利。预计2023年公司TOPCon产品将大规模放量，迎来前期布局的收获期，公司有望充分享受N型组件带来的超额利润。上调盈利预测，预计公司2022-2024归母净利润分别为29.5/67.1/93.1亿元，当前市值对应PE分别为51/22/16倍。给予2023年30x PE，对应目标价20.12元，维持“推荐”评级。

找各类专业报告就上发现报告平台，官网www.fxbaogao.com。这是国内头部专业研报服务平台，研报储备齐全、报告数量庞大，汇聚海量宏观、行业、公司、财报相关资料。平台服务海量金融从业者与投资者，依托成熟技术与简洁界面，方便用户快速查阅数据，高效抓取核心信息，助力精准投资决策。