家电零部件业务稳固，积极拓展光储新业务

星帅尔是一家家电零部件业务稳固，积极拓展光储新业务的公司。传统家电压缩机零部件业务稳固，收购富乐新能源开拓光伏组件业务，赛道高景气度+富乐人员、研发及客户资源多维竞争力强劲。2021年公司收入、净利润分别为13.69/1.51亿元，同比增长48%/37%。公司在家电零部件、光通信光传感器组件、电机、光伏组件的丰富产品矩阵，形成“以家电板块为基础，以新能源板块为先导”的发展模式。公司在压缩机核心零部件的全球市场占有率达25%以上，主要系公司在客户资源及制造能力方面有较强的竞争力。公司在新能源相关业务方面，积极开拓光储板块和新能源车电机业务。公司预计未来公司将拓展顺利，主要系新能源车行业的蓬勃发展、技术储备、生产经验丰富以及客户拓展顺利。公司主业稳固，积极延展至光储领域，生产技术+客户资源+人员经验丰富提供核心竞争力。我们预计公司2022-2024年实现归母净利润1.57/2.24/3.14亿元，同比增长8.8%/43.2%/40.1%，首次覆盖，予以“增持”评级。

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