液化石油气日报：市场再平衡后，短期矛盾不突出

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、 2月27日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5728（0）； 炼销茂名，5620（0）；武汉石化，5680（-50）；长岭炼化，5790（-100）；金陵炼厂，5910（0）；镇海炼化，6230（0）；济南炼厂，6250（0）。 数据来源：卓创资讯 2、 2月24日，2023年3月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷677美元/吨，丁烷677美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5138元/吨，丁烷到货成本为5138元/吨。 3、 2月24日，2023年3月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷685美元/吨，丁烷685美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5199元/吨，丁烷到货成本为5199元/吨。 4、 美联储理事杰斐逊：由于能源价格主要受全球发展而非美国货币政策的影响，因此能源通胀的未来走势存在很多不确定性。 5、 市场消息：阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将天然气业务IPO规模提高至5%，以寻求24亿至25亿美元资金。 核心观点 ■ 市场分析 在1月份供需错配带动LPG价格大涨后，市场迅速通过供需两端因素进行再平衡，带动内外盘价格显著回调，现在来看短期市场矛盾并不突出，海外掉期与国内现货价格均呈现区间震荡格局。对于期货盘面而言，注册仓单量仍较高（目前达到9242手），虽然PG2303合约上周五显著反弹，但依然面临大量仓单集中注销的压力。此外，随着主力合约切换到2304，盘面或逐渐企稳。近期可关注PDH装置利润改善&检修回归情况，另外对石脑油的需求替代也是LPG市场潜在的支撑因素。 策略 单边中性；暂时观望 ■ 风险 无期货研究报告|液化石油气日报2023-02-28 市场再平衡后，短期矛盾不突出 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/2/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: LPG主力合约价格丨单位：元/吨 ........................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 2: PG跨期价差丨单位：元/吨 ..................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 3: PG远期曲线丨单位：元/吨 ..................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 4: PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 ..................................................................................... 错误!未定义书签。 图 5: PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨 ................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 6: LPG基差丨单位：元/吨 .......................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 7: 华南液化气现货价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 8: 华东液化气现货价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 9: 山东液化气现货价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 10: 华北液化气现货价格丨单位：元/吨 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 11: CP丙烷价格丨单位：美元/吨 ............................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 12: CP丁烷价格丨单位：美元/吨 ............................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 13: FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 14: FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图 15: CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 ....................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 16: CP丁烷掉期价格丨单位：美元/吨 ....................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 17: FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 18: CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 ....................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 19: LPG华东码头库存率丨单位：% .......................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 20: LPG华南码头库存率丨单位：% .......................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 21: 山东MTBE装置利润丨单位：元/吨 ................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 22: 国内MTBE装置开工率丨单位：% ..................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 23: 山东烷基化装置利润丨单位：元/吨 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 24: 国内烷基化装置开工率丨单位：无 ..................................................................................................... 错误!未定义书签。 石油沥青日报丨2023/2/28 图 1: LPG主力合约价格丨单位：元/吨 图 2: PG跨期价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: PG远期曲线丨单位：元/吨 图 4: PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 5: PG与PP价格走势对比丨单位