天胶日报：云南进行试割,胶价转震荡

能源化工组 张韬 0571-8778888-8311 Ztop001@126.com 期货从业资格：F0243951 相关报告 保税区库存继续下降 2016-03-18 天胶可以做多 2016-03-17 天胶上涨中调整 2016-03-11 天胶加速上涨 2016-03-07 天胶上探前高 2016-03-04 天胶震荡上行，进三退二 2016-03-02 能源化工|天胶日报 2016-03-30 |中大期货研究院 云南进行试割,胶价转震荡 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 -- -- -- -- -- -- -- -- 行情回顾： 沪胶1609合约开11335元/吨，最高11430元/吨，最低11315元/吨，收盘11335元/吨，下跌175元/吨，跌幅1.52%。成交量19.4万手；持仓量减874手至30万手。 基本面跟踪： 1、据泰国3月29日消息，泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周四报每公斤47.39-47.68泰铢，周三报每公斤48.05-48.18泰铢。 三座中心市场成交量总计为51.8吨，上一交易日为28.28吨。 2、数据显示，2016年1月，中国轮胎出口量同比、环比降幅，均超过14个百分点。1月份，中国出口美国的轮胎数量同比略增2.2%，但环比降幅达到9.5%。美国是中国轮胎出口的最大市场。该市场出口量的下滑，与美国对中国轮胎产品实施“双反”有直接关系。 3、据越南3月25日消息，该国2016年第一季度橡胶出口量料较上年同期增加20.6%至236,300吨。数据显示，越南1-3月橡胶出口收入料较上年同期下滑4.9%至2.66亿美元，反映出全球市场价格回升缓慢。去年越南橡胶出口收入较2014年下降近14%至15.4亿美元，因供应过剩及中国经济成长放缓。 技术面研判： 天胶主力合约第一段单边上涨结束，进入震荡蓄势。支撑位11000，阻力位12400。 结论及操作建议： 天胶调整还在继续，跌破20日线支撑，不过胶价的基本面偏多，只要回调不破11000的前高，橡胶上涨走势依然良好。国内天胶逐步进入开割期，3月东南亚开始全面进入停割期，继续炒作。建议当前多单介入。 风险提示： 外围市场，如原油，股指大涨大跌带动走势脱离震荡区间。 中大期货研究|能源化工|天胶日报 2 一、 天胶国内市场价格跟踪 图 1： 天胶主力合约价格走势 单位：元/吨 图 2： 全乳价格走势 单位：元/吨 900010000110001200013000140001500016000天胶活跃合约期货收盘价 8000900010000110001200013000140001500016000上海地区云南国营全乳胶(SCR5)山东地区云南国营全乳胶(SCR5) 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 3： 烟片价格走势 单位：元/吨 图 4： 青岛保税区库提价 单位：美元/吨 10000110001200013000140001500016000上海地区泰三烟片(RSS3)市场价(含17%税)山东地区泰三烟片(RSS3)市场价(含17%税) 1000120014001600180020002200马来西亚SMR20产库提价越南SVR3L库提价 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 3L价格走势 单位：元/吨 图 6： 胶水价格走势 单位：元/吨 900010000110001200013000140001500016000上海地区越南3L(SVR3L)市场价(含17%税)山东地区越南3L(SVR3L)市场价(含17%税) 50006000700080009000100001100012000130001400015000华东泰国三棵树桶装乳胶华北泰国三棵树桶装乳胶海南新鲜胶乳民胶浓缩乳胶CNR 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|天胶日报 3 图 7： 丁苯价格走势 单位：元/吨 图 8： 顺丁价格走势 单位：元/吨 7000800090001000011000120001300014000中石化华北丁苯橡胶齐鲁1502中石化华北丁苯橡胶齐鲁1712 6000700080009000100001100012000130001400015000中石化华北顺丁橡胶燕山BR9000 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 二、 天胶市场价差跟踪 图 9： 期货-全乳 单位：元/吨 图 10： 期货-泰三烟片 单位：元/吨 -2500-2000-1500-1000-50005008000900010000110001200013000140001500016000山东地区云南SCR5全乳胶与期货价差（右侧）天然橡胶活跃合约收盘价山东地区云南国营全乳胶(SCR5) -1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000山东地区泰三烟片(RSS3含17%税)与期货价差（右侧）天然橡胶活跃合约收盘价山东地区泰三烟片(RSS3)市场价(含17%税) 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 11： 期货-越南3L 单位：元/吨 图 12： 泰三烟片-全乳 单位：元/吨 -2000-1500-1000-5000500900010000110001200013000140001500016000山东地区越南3L(SVR3L含17%税)与期货价差(右侧)天然橡胶活跃合约收盘价山东地区越南3L(SVR3L)市场价(含17%税) 050010001500200025003000900010000110001200013000140001500016000山东地区泰三烟片与云南SCR5全乳胶价差山东地区云南国营全乳胶(SCR5)山东地区泰三烟片(RSS3)市场价(含17%税) 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|天胶日报 4 图 13： 期货-丁苯 单位：元/吨 图 14： 期货-顺丁 单位：元/吨 -5000-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500070008000900010000110001200013000140001500016000期货-丁苯1502中石化华北丁苯橡胶齐鲁1502天胶期货收盘价 -5000-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-5000700080009000100001100012000130001400015000期货-顺丁（右侧）中石化华北顺丁橡胶燕山BR9000天胶期货收盘价 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 15： 全乳-丁苯 单位：元/吨 图14：全乳-顺丁 单位：元/吨 -5000500100015002000250030003500700080009000100001100012000130001400015000山东SCR5-丁苯1502（右侧）中石化华北丁苯橡胶齐鲁1502山东地区云南国营全乳胶(SCR5) 050010001500200025003000350040004500500070008000900010000110001200013000140001500016000山东SCR5-顺丁（右侧）中石化华北顺丁橡胶燕山BR9000天胶期货收盘价 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 三、 国际天胶市场跟踪 图 16： 新加坡天胶期货价 单位：美元/吨 图 17： 日本天胶期货价 单位：日元/公斤 100110120130140150160170180190200新加坡橡胶RSS3期货收盘价新加坡橡胶TSR20(FOB)期货收盘价 120140160180200220240东京橡胶RSS3期货收盘价 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源： Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|天胶日报 5 图 18： 泰国天胶期货价 单位：泰铢/公斤 图 19： 丁二烯外盘价 单位：美元/吨 40455055606570泰国橡胶RSS3期货收盘价 4006008001000120014001600韩国丁二烯FOB中国丁二烯CFR东南亚丁二烯CFR 数据来源： Wind 中大期货研究院 数据来源： Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|天胶日报 6 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com