钢铁行业周报：库存拐点已现，持续看好板块投资机会

报告标题：2023.02.26 库存拐点已现，持续看好板块投资机会

报告摘要：上周五大品种钢材社库下降1.70万吨、厂库下降29.25万吨，总库存下降30.95万吨。上周钢材表观消费量963.06万吨，环比上升80.46万吨；建材日均成交量15.79万吨，环比上升5.53万吨。下游复工复产有序推进，钢铁需求快速回升，厂库和社库双双去化，总库存首迎拐点，行业供需格局持续改善。再往后看，随着金三银四旺季到来，钢材需求复苏节奏还将进一步加快，行业格局将继续向好。全年来看，我们认为无论从自上而下的宏观稳经济政策，还是自下而上钢厂的基建需求与制造业订单，都指向了需求复苏这条主线，我们认为需求复苏将贯穿2023全年。而需求一旦从数据端开始验证，板块的投资机会将出现扩散，普涨格局与板块弹性兼有。

报告结论：维持“增持”评级。从PB角度看，目前板块已处于底部区域，二级交易价格被明显低估，具有较大修复空间。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。推荐低成本、强管理普钢龙头方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、首钢股份、太钢不锈；特钢龙头中信特钢、久立特材、图南股份、抚顺特钢、甬金股份、望变电气。新材料领域推荐石墨电极龙头方大炭素、羰基铁粉龙头悦安新材、软磁粉芯龙头铂科新材、铁基粉体龙头屹通新材。资源领域推荐铁矿龙头大中矿业、河钢资源，钒钛龙头钒钛股份，钛精矿龙头安宁股份，锂矿永兴材料，稀土龙头包钢股份。管道领域推荐新兴铸管及超超临界锅炉管需求爆发下的龙头盛德鑫泰。