央行在四季度报告中明确表示，将支持今年经济恢复，特别是对消费恢复寄予厚望。推动居民信贷需求回升料将成为今年央行宽信用的重心所在，主要包括消费和房地产。预计全面降息概率不高，DR007回归政策利率后难以持续走高，但资金的脆弱性和波动性料将上升。债市观点：经济趋势趋于复苏，货币政策利好有限，我们维持对债市方向谨慎的观点。短期内，虽然经济恢复力度低于预期叠加央行呵护资金，但预计利率债交易空间有限，信用债不建议过度拉久期或资质下沉。
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