建筑装饰行业跟踪周报：开复工持续回暖，关注项目实物量落地的需求弹性
本周建筑装饰板块涨跌幅2.45%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.66%、0.98%，超额收益分别为1.79%、1.47%。央行发布2022年第四季度货币政策执行报告，指出国内经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅，但基础尚不牢靠，货币政策总基调延续了中央经济工作会议的表述，变化不大，提出“稳健的货币政策要精准有力”，“信贷总量有效增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，继续强调政策性金融工具的作用，准财政工具有望继续为扩大有效投资发挥作用，推动保交楼贷款支持计划落地生效。交通部提出科学制定并组织实施好加快建设交通强国五年行动计划，目标是到2027年，加快建设交通强国取得阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，现代化综合交通运输体系建设取得重大进展，有望支撑交通领域投资强度。
我们建议从以下几个方向关注建筑板块的投资机会：（1）建筑央企估值处10年历史估值底部，与此同时集中度持续提升，同时基建稳增长主线清晰，发改委要求各地方及时做好 2023 年专项债项目准备工作。1月建筑业商务活动、新签订单和业务活动预期指数均环比明显回升，建筑业景气度上行预期高，稳增长继续发力下基建市政链条景气提升，看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等。（2）“一带一路”方向：政治局会议集体学习提及推动共建“一带一路”高质量发展，今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股建议关注中工国际、北方国际、中材国际等。（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢
