新乳业是一家以低温奶为主的乳制品公司,主要产品包括鲜奶和酸奶。低温奶行业是消费升级的重要载体,鲜奶受益于新国标对新技术的认定和疫情后健康免疫需求提升而加速渗透。新乳业通过并购策略,以奶源为基,铸运营壁垒,增强竞争优势。公司上市以来净利率震荡下行,未来将通过结构升级和费率优化实现盈利提升。预计公司未来5年营收有望实现双位数稳增,盈利弹性有望释放。首次覆盖给予“强推”评级。
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