北交所新股申购报告：民士达：芳纶纸专精特新“小巨人”，市场占有率全球第二

民士达是一家专注于芳纶纸及其衍生品研发、生产和销售的公司，是国家级制造业单项冠军示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业。芳纶纸是一种高性能新材料，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。2022年，公司实现营收2.70亿元，归母净利润6100万元，毛利率/净利率分别增长至31.97%/21.83%。预计2028年中国芳纶纸市场规模将达到5.85亿美元，2022-2028年CAGR为17.18%。公司在轨道交通和航空航天领域均有布局，解决了国产产品痛点问题。目前发行底价为9.22元/股，对应2021年归母净利润静态PE为26.21X（发行前）。建议关注。