股指期货日报：煤炭板块活跃，A股延续调整

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 地产端政策不断，国内热点城市楼市明显回暖，关注向其他城市的传导情况。海外风险持续，美联储放鹰，美股回调或未结束。两会在即，A股资金谨慎，短期持续震荡行情，上涨趋势仍未结束，权重板块的拉动下，建议逢低多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。 核心观点 ■ 市场分析 股指期货：A股主要指数延续调整。截至收盘，上证指数跌0.11%报3287.48点，深证成指跌0.13%报11884.30点，创业板指涨0.23%报2457.48点；两市成交8072亿元；北向资金全天净流出21.50亿元。盘面上，多数板块下跌，电力设备、家用电器、煤炭、石油石化板块领涨，计算机、传媒、通信、美容护理板块跌幅居前。港股早盘冲高后回落，尾盘维持震荡，恒生指数收盘跌0.35%报20351.35点，恒生科技指数涨1.18%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.33%报33153.91点，标普500指数涨0.53%报4012.32点，纳指涨0.72%报11590.4点。 国企改革为长期一大主线。资委明确新一轮国企改革深化提升行动三方面重点：加快优化国有经济布局结构，增强服务国家战略的功能作用；加快完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营；加快健全有利于国有企业科技创新的体制机制，加快打造创新型国有企业。 土拍结果分化。相关数据显示，2月以来，多地进行土拍，结果相差甚远，杭州、北京、苏州等核心城市土拍升温，而郑州、天津的土拍则较为冷清。从土拍和地产销售来看，热点城市的楼市明显回暖，政策落地有望带动热度延续，但能否有效向下传导有待验证。 美股波动加剧。近期美国宏观数据公布后，基本超出预期，市场进行修正，重新回归交易压制通胀上。掉期工具显示，市场预期美联储将在未来三次议息会议上分别加息25bp，同时全年维持5.25%-5.50%的利率水平，直到12月会议才降息25bp。美股波动加剧，道指暂时结束四连跌。 关注医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，期货研究报告|股指期货日报2023-02-24 煤炭板块活跃，A股延续调整 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/2/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。 总的来说，地产端政策不断，国内热点城市楼市明显回暖，关注向其他城市的传导情况。海外风险持续，美联储放鹰，美股回调或未结束。两会在即，A股资金谨慎，短期持续震荡行情，上涨趋势仍未结束，权重板块的拉动下，建议逢低多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。 ■ 策略 单边谨慎偏多 ■ 风险 若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 股指期货日报丨2023/2/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 4 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 5 股指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 5 期指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1: 30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米 .................................................................................................................. 5 图 2: 6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 5 图 3: 猪肉平均批发价丨单位：元/公斤 ......................................................................................................................................... 5 图 4: 蔬菜批发价指数丨单位：无 .................................................................................................................................................. 5 图 5: 沪深300丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 5 图 6: 上证50丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................... 5 图 7: 中证500丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 6 图 8: 中证1000丨单位：点，亿股 ................................................................................................................................................ 6 图 9: PE丨单位：倍 ......................................................................................................................................................................... 6 图 10: PB丨单位：倍 ....................................................................................................................................................................... 6 图 11: 换手率丨单位：% ................................................................................................................................................................. 6 图 12: 两融余额丨单位：亿元 ........................................................................................................................................................ 6 图 13: IF活跃合约走势丨单位：点 ................................................................................................................................................. 7 图 14: IH活跃合约走势丨单位：点 ............