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报告指出，当前市场对地产库存的判断存在巨大分歧，部分投资者认为地产库存明显下滑，但实际数据显示，三种狭义口径的地产库存指标均处于历史高位，只有包含土地储备的广义库存偏低。较高且主要集中于三四线城市的地产库存可能会给三四线地产价格的稳定带来较大压力，或增加今年经济复苏的不确定性。报告建议投资者关注狭义库存，因为它直接影响今年的地产供给水平，对判断今年地产走势、房价水平、潜在风险以及后续的地产投资更为关键。
