公司简介沃尔玛公司于1969年10月在特拉华州成立，一家美国的世界性连锁企业，1972年8月25日于美国纽交所上市。经过六十年的发展，沃尔玛公司在24个国家和电子商务网站的46个品牌旗下经营约10,500家分店。沃尔玛全球2021财年营收达到5592亿美元，全球员工总数230万名，多次荣登《财富》杂志世界500强榜首。该公司的沃尔玛国际部门包括在美国以外的27个国家的业务，分为三大类：零售，批发等多种形式。包括超级市场，大型超市，仓库俱乐部，山姆俱乐部，家居装修，专业电子，服装店，药店和便利店，以及数字零售。 业绩概况 截至2023年1月31日为止3个月内：2023财年第四季度，凭借在门店和电子商务方面的实力，沃尔玛在全球实现了强劲的收入增长。总收入为1640亿美元，增长7.3%，按固定汇率计算增长7.9%。两年来，沃尔玛美国公司的销售额分别增长了8.3%和13.9%。电子商务在两年内分别增长了17%和18%。继续在百货（grocery）获得市场份额。Sam'sClubcomp销售额增长了12.2%，两年累计增长了22.6%。会员收入增长7.1%，会员人数创历史新高。沃尔玛国际净销售额为276亿美元，增长2.1%，受到9亿美元汇率波动的负面影响，而固定汇率销售额为285亿美元，增长5.5%。墨西哥、中国和加拿大一马当先。全球广告业务增长超过20%，其中美国WalmartConnect增长41%居首。综合毛利率下降了83个基点，这主要是由于降价促销和混合销售。 综合运营费用占净销售额的百分比下降了44个基点，这主要是由于强劲的销售增长和较低的Covid相关成本，部分被国际部门发生的重组和重组费用所抵消。综合营业收入为56亿美元，下降5.5%，包括上述费用。调整后营业收入2为64亿美元，增长6.9%。GAAP每股收益2.32美元；调整后每股收益为1.71美元，不包括股权和其他投资净收益中的1.16美元以及重组和重组相关费用中的0.55美元。 截至2023年1月31日为止12个月内：2023财年总收入为6113亿美元，增长6.7%，受到与资产剥离相关的50亿美元的负面影响。不计货币因素，总收入将增长7.4%至6,151亿美元。沃尔玛美国公司销售额在两年内分别增长了6.6%和13.0%。两年来，沃尔玛美国电子商务销售额分别增长了12%和23%。Sam'sClubcomp销售额在两年内分别增长了10.5%和20.3%。会员收入增长了8.6%。沃尔玛国际净销售额持平，营业收入下降21.1%。按固定汇率计算，保留市场的净销售额增长9.0%，调整后营业收入增长8.9%。在美国的WalmartConnect和FlipkartAds的带动下，全球广告业务增长了近30%，达到27亿美元。公司产生了291亿美元的经营现金流，并通过股息和股票回购向股东返还了160亿美元。GAAP每股收益4.27美元；调整后每股收益为6.29美元。 业绩展望2024财年第一季度:销售额增加4.5%至5.0% 营业利润将增加3.5%至4.0%，受到后进先出法235个基点的负面影响调整后每股收益1.25美元至1.30美元，包括LIFO的预期0.03美元影响 2024财年全年：销售额增加2.5%至3.0%沃尔玛美国销售额增加2.0%至2.5%Sam'sClubUScomp销售增加约5.0%沃尔玛国际净销售额增加约6.0%营业利润增加约3.0%，受到后进先出法100个基点的负面影响利息支出与去年相比，每股收益增加约7.5亿美元有效税率范围在25.5%至26.5%之间调整后每股收益在5.90美元至6.05美元，包括LIFO的预期0.14美元影响资本支出与去年相比持平或略有上升，重点放在技术、供应链和面向客户的计划上 团队为这一年取得了出色的成绩。正如我们在过去两个季度的业绩表明，我们采取了迅速而积极的行动来解决我们去年面临的库存和成本挑战。我们在第三季度建立了增长的势头，而且这种势头还在继续，我们已准备好开始本财年。在23财年，我们的全球销售额增加了 380 亿美元，我们的收入在公司历史上首次突破 6000 亿美元。在全球范围内，电子商务现在代表着超过 800 亿美元的销售额，占我们总销售额的 13% 以上。沃尔玛美国销售额增长超过 270 亿美元。国际业务又迎来了强劲的一年，销售额和利润增长约 9%，不包括资产剥离、重组和货币。Sam's Club US 的销售额增长超过 100 亿美元，因为我们连续第三年实现两位数的收入增长，会员人数创历史新高，会员收入增长强劲。这三个部分都有发展势头。 我们感谢John、Judith、Kath 和他们的团队领导这些业务并取得成果的方式。假期对我们来说很重要，从感恩节到圣诞节到排灯节到光棍节，我们的团队都准备好了。我们有积极的计划。在全球范围内，团队依托我们的食品和消耗品优势，在美国和加拿大等地分享，并为客户和会员提供良好的百货体验。当一切都完成之后，他们推动了销售并使季节处于非常好的库存状态。我们在本季度末的库存与去年持平，这比我们预期的要好，考虑到通货膨胀如何提升该数字时甚至更好。他们在提高库存水平的同时做到了这一点。我对他们如何将这一切整合在一起印象深刻，并想强调我们的商店俱乐部和供应链员工，他们处理了大量的工作量以实现这一目标。当我们在短期内航行时，我们也推进了我们的战略重点。大局观，我们的策略很简单。这是为那些我们有幸服务的人实现我们的目标。我们是一家以人为本、技术驱动的全渠道零售商，致力于帮助人们省钱并过上更好的生活。那就是我们。我们为什么存在？它是为了帮助人们省钱并过上更好的生活。我们该怎么做呢？通过以明确的价值观、独特的文化和技术为动力的人来领导。我们是一家专注于客户、会员和员工的人事企业。我们不断调整以实现工资、福利和教育的正确组合，以便我们的员工能够建立终身职业并充分发挥潜力。您可以从组装自行车开始您的职业生涯，并最终领导我们所有的美国商店。您可以从收银员开始，然后成为卡车司机。您可以开始在 DC 中卸载卡车，然后逐渐发展为监督通过该 DC 运送货物的自动化系统。即使我们继续通过技术进行创新并为未来准备我们的业务和员工，我们也会提供机会。我一直欣赏这家公司的一件事是它自然对冲。如果客户想要更多的东西而不想要别的东西，我们就会转移库存。如果经济强劲，我们的客户就会有更多的钱，那就太好了。如果事情更艰难，他们会来找我们寻求价值。 随着今天的通货膨胀，我们将继续看到这种情况发生。我们在收入人群中获得了份额，包括在本季度我们在美国再次看到的收益中占了近一半的高端。我们还在美国 Sam's Club 的中高收入购物者那里获得了更大的钱包份额。我们的目标是让他们在我们的商店和俱乐部获得的体验与我们目前的提货、送货和会员资格相结合，即使在通货膨胀最终消退的情况下，他们也会选择我们。在我们计划这个新的财政年度时，我们预计干货和消费品的顽固通货膨胀将产生一些混合影响。我们将继续专注于一般商品，并在这些类别中赚取销售额，以尽可能抵消这种影响。与之前的经济衰退时期相比，当我们考虑我们今天的业务时，我们现在拥有更具吸引力的产品、真正的全渠道体验，这让我们乐观地认为更多高收入家庭将继续与我们一起跨类别购物，因为我们有取件、送货和会员资格。我们正在改进服装和家居等类别。我们最近改造的美国商店专注于这些领域，客户的早期反应很有希望。我们还在改进这些类别的电子商务分类和展示。我们一直以优惠的价格而闻名。由于我们在商店、俱乐部的取货和送货方面所做的工作以及通过 FC 扩大的分类，我们以提供的便利而越来越为人所知。事实上，我们的美国客户反馈显示了价格和便利性方面的优势。我们在价格方面的声誉依然强劲，我们在便利性方面的得分也上升到几乎相同的水平。我们的 Walmart Plus 会员比普通顾客更认可我们在便利方面的优势。由于它与我们的客户或会员价值主张相关，我们在价值方面继续拥有优势，同时我们通过在Walmart.com 上增加我们的产品种类来扩大选择范围，并且我们正在改进与体验相关的方面。作为规模化的全渠道零售商，创造了在体验领域进行创新的独特机会。这包括 Sam's Club 的扫一扫等产品和一个更新的内部对话 AI 平台，使美国、墨西哥、加拿大和智利的超过 5000 万客户和平均 100 万员工使用语音和聊天功能。 我们在公司内部推动了很多变革。我们知道在哪里踩下成本和库存的刹车，但我们的重点更多地放在油门踏板上，以实现与品种增长和客户会员体验相关的战略改进。我们将通过在市场、履行服务和广告等领域扩展我们相互增强的新业务来不断塑造商业模式。很高兴看到我们的全球广告业务在刚刚结束的一年里增长到 27 亿美元。这是近 30% 的增长。在过去的三年中，虽然我们的前线重点是应对大流行病和通货膨胀，但我们仍然利用我们长期开发的技术和专业知识启动并开始扩展新的互补业务。您可以在我们最近的一些公告中看到这一点。我们宣布与 Salesforce 建立合作伙伴关系，以帮助在其电子商务平台上为客户扩展本地履行和交付解决方案，这就是一个很好的例子，或者我们新的沃尔玛商业电子商务网站是另一个例子，我们正在帮助中小型企业和非营利组织可以省钱，减少每天购买所需物品的费用。我们在印度快速发展的业务 Flipkart 和 PhonePe 宣布完全分离，这将使两家公司能够独立专注于自己的增长路径，并有助于为股东释放价值。Flipkart 继续巩固其在电子商务领域的市场领导地位，并以良好的势头进入今年。还宣布在 1 月份完成第一期融资，该融资前估值为 120 亿美元。这是两年前估值的两倍多。我们的 Sam's Club 美国团队宣布了扩张计划，这将使我们在未来几年内在全国开设 30 多家新俱乐部，此外还有一项多年计划来投资供应链并使其现代化，尤其是在美国。今天，我将通过向我们的同事表示感谢来结束我的评论。我很感激他们如何继续为我们的客户和会员挺身而出，他们的创造力和韧性给我留下了深刻的印象。从去年开始，我们在业务中承受了很多运营压力，并且我们在战略计划方面取得了进展，而且我们正在以沃尔玛独有的方式进行。 全年，按固定汇率计算的企业销售额增长超过 7%，我们的年销售额首次超过 6000 亿美元。调整后每股收益全年下降 2.6%。由于销售增长和良好的费用杠杆，我们在第四季度的表现好于我们的预期。固定汇率销售额增长 8%，所有细分市场均表现强劲，包括整个假日季的强劲表现。沃尔玛美国公司的收入增长了 8.3%，其中电子商务增长了 17%，部分原因是通货膨胀和股价上涨。Sam's Club US 连续第 12 个季度实现两位数的增长，增长率为 12.6%，不包括燃料和烟草。在 Walmex 的带动下，沃尔玛国际的固定货币销售额增长了 5.5%。当我讨论我们的盈利能力时，重要的是要注意国际部门的重组和重组费用会影响同比比较。因此，我对第四季度业绩的评论将集中在业务上，不包括调整后的项目。毛利率下降了83 个基点，这主要是由于为解决结转库存余额、混合逆风和成本结构中的潜在通货膨胀而采取的额外降价措施。凭借本季度强劲的销售增长，我们将 SG&A 费用杠杆化了 89 个基点。将所有这些加在一起，调整后的营业收入增长了近 7%。调整后的每股收益为 1.71 美元，好于我们进入本季度的预期。GAAP 每股收益为 2.32 美元。调整后每股收益与 GAAP 每股收益之间的差异反映了 1.16 美元的未实现股权投资收益，部分被与国际业务重组和重组相关的 0.55 美元费用所抵消。季末库存与去年持平。这包括美国沃尔玛减少近 3% 我很高兴我们的团队在今年年初如何应对挑战，为当前环境积极地重新平衡库存，这让我们在进入今年时处于非常有利的位置。让我按细分简要参考第四季度的主要亮点。对于美国沃尔玛而言，整个季度的销售额都非常强劲，12 月是沃尔玛美国历史上销售额最高的月份。这是由食品销售强劲带动的，青少年的 增长部分被一般商品销售的中等个位数下降以及玩具、电子产品、家居和服装的疲软所抵消。产品组合转变的