公司深度报告：川环科技：热管理管路龙头，迎新能源产业升级机遇

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川环科技是一家专注于汽车管路业务的本土汽车管路龙头，主要产品包括燃油车、纯电动和混动车型的热管理管路。随着新能源汽车市场的快速发展，公司已经成功切入到新能源汽车供应产业链中，主要客户包括比亚迪、广汽埃安、五菱Mini等。电动车和储能系统的需求旺盛，热管理管路的发展势头良好。预计2021-2030年我国热管理冷却管路的市场规模将由100.7亿元提升至325.8亿元，年复合增速达14%。此外，预计2022年全球储能热管理管路市场规模为4.5亿元，2025年增加至24亿元,年复合增速达到73%。公司作为热管理管路的核心企业有望持续受益于新能源行业的高景气度。川环科技的收入与盈利能力共振向上，2023年有望迎来业绩大年。预计公司2022-2024年归母净利润为1.28、2.56、3.40亿元，对应PE分别为30/15/11倍。