数字经济专题报告之十五：算力加速升级时代，液冷技术布局时机

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。

本报告主要探讨了数据中心制冷技术的发展趋势，以及液冷技术在其中的应用。目前，数据中心制冷主要以间接蒸发冷却和氟泵空调为主，但随着单机柜功率的提升，传统风冷系统已无法满足散热需求，液冷成为未来重要的制冷技术方向之一。目前，液冷服务器主要用于CPU居多的计算型服务器中，对于异构计算方向采用专用TPU、GPU及AI芯片等分散异构计算，对散热需求标准相对较低。此外，对于存储和网络型服务器、路由器及交换机等效益也不大。当前冷板液冷技术方案占据液冷主流，液冷系统技术路线可以分为浸没式液冷、冷板液冷和喷雾液冷。国内液冷服务器厂商主要包括华为、曙光数创、神威蓝光、浪潮信息、新华三等，海外液冷服务器厂商包括戴尔、惠普、思科、SGI、BULL、Cray、富士康、超微、Nortech等。此外，相关产业链中，海外产业化液冷方案制造商包括Coolit和Asetek等，国内相关企业包括英维克、高澜股份、维谛技术、网宿科技等。浸没式液冷考虑其对服务器主板等技术革新需求以及下游厂商机房业务部署的差异性，规模化起量仍需要时间。需要关注节点包括大规模应用起量带来的GPU功耗上升或者异构架构下算力快速增长对液冷提出新需求；在需求推动下，互联网大厂的服务器迭代周期以及新的功耗体系下对液冷方案的规模成本达到可大规模应用的程度。通信板块观点包括低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块；低估值成长依旧的主设备；东数西算产业链中IDC、光模块板块；高成长物联网模组及能源信息化板块；10G-PON及家庭宽带设计产业链等。评级及分析师信息包括行业评级：推荐；分析师：宋辉、柳珏廷。