敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年2月18日 总量研究 BP因子表现良好，量化跟踪组合超额稳健 ——量化组合跟踪周报20230218 量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2023.02.13-2023.02.17，下同）全市场股票池中， BP因子和杠杆因子取得正收益（0.34%和0.20%），残差波动率因子和beta因子取得明显负收益（-0.32%和-0.49%）；其余风格因子表现一般。 单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有市销率TTM倒数(2.07%)、市盈率因子(1.74%)、市净率因子(1.70%)。表现较差的因子有单季度净利润同比增长率(-2.18%)、单季度营业利润同比增长率(-2.30%)、单季度EPS (-2.43%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有ROA稳定性(1.38%)、5日平均换手率(1.14%)、ROE稳定性(1.12%)。表现较差的因子有EPTTM分位点(-1.81%)、单季度ROE(-1.87%)、单季度营业收入同比增长率(-2.32%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(1.66%)、市盈率因子(1.45%)、总资产毛利率TTM(1.15%)。表现较差的因子有总资产增长率(-1.94%)、单季度ROA同比(-2.00%)、单季度营业收入同比增长率(-2.54%)。 因子行业内表现：本周，净资产增长率因子在石油石化、美容护理、轻工制造行业正收益突出，净利润增长率因子在美容护理行业正收益突出。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在石油石化、建筑材料行业表现较好。5日动量因子在银行、医药生物行业动量效应显著，在综合行业反转效应明显；1月动量因子在银行行业动量效应显著，在综合、美容护理、家用电器行业表现为反转效应。估值类因子中，BP因子在建筑材料、石油石化、计算机行业正收益明显；EP因子在石油石化、建筑材料行业正收益明显。对数市值因子在石油石化、美容护理行业表现较好。残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差。 PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现一般。中证500股票池中获得超额收益0.52%，中证800股票池中超额收益-0.52%，全市场股票池中获得超额收益-1.00%。 机构调研跟踪：本周（2023.02.11-2023.02.17，下同），机构调研活动累计440场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研88次、341次和11次。从中信一级行业来看，本周机械、计算机和医药行业被调研次数较多。从个股来看，本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为纽威数控（233家）、智飞生物（166家）、道通科技（143家）、迈普医学（130家）和指南针（126家）。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略超额明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.21%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.91%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 因子表现跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 单因子表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2、 大类因子表现 ......................................................................................................................................... 7 1.3、 行业内因子表现 ..................................................................................................................................... 8 2、 组合跟踪 .......................................................................................................................... 9 2.1、 PB-ROE-50组合表现 ............................................................................................................................. 9 2.2、 机构调研跟踪 ......................................................................................................................................... 9 2.2.1、 总量维度 .......................................................................................................................................... 9 2.2.2、 组合表现 ........................................................................................................................................ 11 3、 风险提示 ......................................................................................................................... 11 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：沪深300股票池因子表现 ......................................................................................................................... 4 图2：中证500股票池因子表现 ......................................................................................................................... 5 图3：流动性1500股票池因子表现 ................................................................................................................... 6 图4：风格因子表现 ............................................................................................................................................ 7 图5：行业内因子表现 ........................................................................................................................................ 8 图6：PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线 ...................................................................................................... 9 图7：沪市、深市和北证上市公司被调研次数.................................................................................................. 10 图8：不同市值范围股票被调研次数 ................................................................................................................ 10 图9：各类型调研活动占比 ............................................................................................................................... 10 图10：各类型机构投资者调研次数占比 .......................................................................................................... 10 图11：本周中信一级行业被调研次数 .............................................................................................................. 10 图12：机构调研组合超额净值曲线 .................................................................................................................. 11 表目录 表1：PB-ROE-50业绩表现 ................................................................................................................................ 9 表2：本周最受机构关注前10大个股 .............................................................................................................. 11 表3：机构调研组合业绩表现 ...........................................