总量周观点：生产端出现修复，地产需求仍待改善

报告指出，生产端出现修复，地产需求仍待改善。2月10日，我国公布1月金融信贷数据，M2同比增长12.6%，社融当月新增59800亿，存量同比增长9.4%，新增人民币贷款49000亿。整体来看，金融数据喜忧参半，总量层面，一方面人民币贷款大幅超出市场预期，同时M1同比增速较前值大幅抬升3%，显示出企业部门复苏活力较强；另一方面，M2增速创2016年4月以来的新高，而社融增速则创历史新低，二者剪刀差进一步拉大，显示实体融资需求仍有堵点。