根据报告正文,本周的社融总量结构双缩,宽信用仍待加码。新增人民币贷款1.23万亿,社融存量同比增0.2%,较前值降0.3%;M2同比增9.2%,较前值下滑0.6%。结构上,人民币贷款较上年同期负增0.4%,主要由于居民与企业的中长贷大幅超季节性回落;同时新增票据余额大幅缩量,且多数由银行承兑冲量信贷。因此,当前宏观基本面中性偏弱,预计1、2月工业增加值或较强,而消费与投资或延续缓慢复苏。此外,市场大幅回落,中长期投资价值显现。短期市场情绪较弱,或继续维持底震荡格局。建议仓位维持6成,短期关注电子、医药、交运等行业。
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