总量周观点：生产端出现修复，地产需求仍待改善

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本报告是中原证券发布的总量周观点报告，分析了宏观和股市的情况。宏观方面，美国1月PMI数据显示潜在的衰退仍在延续，但劳动力市场需求有所改善，美债收益率曲线显示衰退预期较强。国内高频数据反弹不足，生产端仍需修复，地产销售亟待提振。股市方面，全球指数涨跌不一，国内沪深两市日均成交额大幅回升，行业和概念表现各异。市场可能进入熊牛转换期，短期上证综指可能维持间蓄势震荡。建议重点关注科技类和周期反转板块。债市方面，节后市场情绪整体好转，国债曲线走平，国开曲线偏平，存单维持在2.6%附近，经济复苏速度一般，地产成交中规中矩，节后首周开工在预期范围内。建议保持多头观点，重点关注旅游、芯片、光伏、农业、基建等板块。